亞太財經觀察 | 2016 世界財經“黑天鵝”盤點

【亞太日報訊】2016年世界經濟增速如期放緩。其中大宗商品價格觸底反彈，但仍在中低價位運行，同時全球物價水準有所回升，通貨緊縮壓力下降。國際貿易則更加低迷，國際直接投資活動有所放緩，全球債務水準繼續上升，國際金融市場動盪依舊。

如果要給2016年的政經世界總結一個關鍵字，那可能就是“黑天鵝”。多個國家和地區都出現了令市場倍感意外的政經事件，而在一個網路化的世界，這些“黑天鵝”事件都通過“蝴蝶效應”對全球市場和他國經濟產生了影響。下麵是筆者梳理的2016世界財經大事件。

1、全球股市經歷“開年綠”

1月4日，中國A股因為當天滬深300指數先後觸及5％和7％的閾值，在新年第一個交易日首嘗“熔斷”，隨後進入技術性熊市，而後歐洲股市緊隨其後開始下跌。“開門綠”迅速在全球蔓延，在新年年初短短的10個交易日之內，美股就下跌超過10%，德國DAX指數下跌11.2%，日經225指數下跌9.9%。其他的許多國家和地區都難以倖免。金融市場的脆弱和動盪意味著各國對金融改革將更加慎重。

2、日本央行加入“負利率俱樂部”

1月29日，日本央行意外宣佈實施負利率政策，市場大驚，日本成為繼歐元區、瑞士、瑞典與丹麥之後又一個實行負利率的經濟體。然而，與歐洲央行同樣採取負利率的政策不但沒有維穩，反而引發了大波動。日元兌美元急跌200點，一度暴跌2%，擊穿121，創下2014年以來最大跌幅，亞洲股市則應聲上漲。日本推出負利率是為了推進實體經濟增長，但是也讓各國貨幣承受了貶值壓力。

3、英國脫歐後引領“逆全球化”大潮

6月24日，英國公投結果出爐，脫歐支持率超過留歐支持率，市場一片譁然。脫歐結果也讓金融市場出現巨震，最為明顯的就是英鎊。在脫歐之前，英鎊兌美元匯率為1.48左右，脫歐當天英鎊從1.4669直接跌到1.3680，跌幅超1000點，當天國際油價也暴跌。英國脫歐成為“逆全球化”大潮的先鋒，民粹主義思潮開始湧動。

4、德銀危機引發“雷曼時刻”隱憂

9月15日，本身就陷入巨虧的德國最大商業銀行德意志銀行發表聲明證實美國司法部等監管機構正尋求這家銀行支付140億美元賠償金，以了結針對其2008年金融危機前違規金融活動的調查，隨後其股價暴跌。國際金融市場將其與雷曼兄弟相比，或將引爆新一輪金融危機。但德銀最新財報顯示，其第三季度實現了扭虧為盈，出乎市場意料。德銀危機暴露了歐洲負利率等政策對銀行業盈利能力的影響及其本身的結構性問題。

5、印度廢鈔票引發“錢荒”

11月8日，印度總理莫迪宣佈，為了打擊貪污和洗黑錢，取消500和1000盧比兩種大面值的鈔票的流通，並會發行新的500和2000盧比面值的鈔票。宣佈廢除大面額紙幣以來，印度的黃金首飾銷量暴跌，給國內銷售稅的改革帶來了嚴重的打擊，稅費改革陷入僵局。有媒體報道，澳大利亞、委內瑞拉以及巴基斯坦等國，在印度廢鈔不久後也在考慮或已經著手廢除本國紙幣。印度廢鈔的實施和影響讓很多國家開始思考非典型性改革的有效性和風險。

6、OPEC達成減產協議引發油價“大反攻”

11月底，OPEC達成減產協議，這是八年來首次，其後以俄羅斯為首的非OPEC國家也宣佈進行減產。減產協議對於市場的提振效果顯著，布倫特原油表現搶眼，自2015年5月以來首次突破每桶55美元，相比今年1月觸及的低點上漲超過一倍。如果各方嚴格執行減產協議，國際原油市場有望在明年下半年恢復供需平衡。減產協議的達成對大宗商品價格上漲形成支撐，通縮壓力緩解。

7、美聯儲加息或引發“流動性拐點”

12月15日，美聯儲公佈利率決議，將聯邦基金利率提高25個基點，美聯儲利率決定上限為0.75%，下限為0.5%。這是時隔幾乎整整一年之後，美聯儲又一次加息，同時表明，預計2017年加息三次。美元指數隨後飆升致102，原油期貨、黃金、非美貨幣市場不同程度下挫，新興市場貨幣承壓，開始加速貶值。美聯儲加息預期的增強或意味著全球流動性拐點的到來。（亞太日報）