新聞分析：中國一季度外匯儲備增長超預期 促進國際收支平衡仍是重要目標

新華社北京４月１５日電（記者王培偉、安蓓、陳雯瑾）中國人民銀行１５日公佈的數據顯示，截至２０１４年３月末，國家外匯儲備餘額為３．９５萬億美元。這一數據較２０１３年末增長了１３００億美元。

外匯儲備，指一國政府所持有的國際儲備資產中的外匯部分，即一國政府保有的以外幣表示的債權。

分析人士認為，一季度外匯儲備增長有所超預期，且與貿易順差外儲主要來源數據趨勢相背離，反映一季度中國外匯儲備的增量來源與以往有明顯不同。

“一季度外匯儲備超預期增長，這與一季度貿易順差收窄，外商直接投資保持平穩相背離。”招商銀行金融市場部高級分析師劉東亮。

數據顯示，一季度，中國實現貿易順差１６７．４億美元，大幅收窄５９．７％。而１至２月實際外商直接投資（ＦＤＩ）同比增長１０．４４％，大體保持穩定。

金融問題專家趙慶明認為，一季度外匯儲備保持較快增長有多方面的原因，包括外匯佔款的貢獻、匯兌因素的影響、投資收益貢獻等。

“今年一季度，除了尚未公佈的３月份數據外，今年前兩個月新增外匯佔款達５６５６億元人民幣。”趙慶明解釋說，匯兌收益指的是歐元、日元等對美元升值而形成的外匯儲備賬面收益。

劉東亮則認為，除了外匯儲備中非美元幣種升值帶來的賬面浮盈外，央行引導人民幣貶值可能買入了較多美元，也是一季度外匯儲備超預期增長的重要因素。

數據顯示，今年一季度，人民幣對美元匯率一改升值態勢，創下歷年最高的２．６％的季度貶幅。市場多有猜測，這與人民銀行主動引導人民幣小幅貶值有重要關係。

對於後期趨勢，分析人士表示，近年來，中國外匯儲備數據增長已經大為放緩，而且季度增幅波動已經成為常態。後期，外匯儲備的季度增長幅度有可能逐漸下降，並繼續呈季度波動態勢。

“如果央行退出對匯率的常態化干預，那麼外儲的增長應該會逐漸放緩。”劉東亮表示。

趙慶明認為，未來一定時間內，在人民幣對美元匯率相對穩定、熱錢流入減少、企業和個人傾向減少結匯等多因素影響下，央行可能在外匯市場減少買入或出現凈投放的可能，外匯儲備增長可能放緩。

事實上，外匯儲備的高速增長和鉅額外匯儲備存量已經給中國宏觀經濟管理造成了不小的挑戰。

外匯局日前發佈的《２０１３年中國國際收支報告》提出，中國外匯儲備規模居世界首位，客觀上造成了經營管理難度增加、對外資產負債結構不合理等問題，並且繼續大幅積累的邊際成本已大於邊際收益，對國內經濟的影響也不容忽視。

“促進國際收支基本平衡仍然是中國宏觀調控的重要目標。”外匯局有關負責人表示。（完）