蓝色光标出海广告投放业务增长 经营性现金流近三年首次转正

8月9日晚间，蓝色光标（300058.SZ）发布了2018年半年度报告。期内蓝色光标实现营业收入107.79亿元，较上年同期增长62.89%，上半年营收达到2017年全年的70%；实现归属于上市公司股东的扣非后净利润2.66亿元，同比增长40.88%。公司表示营收净利润双增长的原因为：出海广告投放业务大幅增长，全案推广服务、国内广告投放、海外业务以及数据产品服务业务继续保持健康、稳定增长所致。

8月9日，蓝色光标股价上涨2.89%，报5.34元/股。

从业务构成来看，上半年蓝色光标以Google和Facebook广告代理为主的出海广告投放业务，期内营收接近53亿元，有业内人士认为蓝色光标应为Google和Facebook在中国最大的广告代理商，旗下子公司多盟为Facebook中国区第一家授权技术合作伙伴。分析认为，未来伴随收入规模的扩大，通过技术和服务的不断引入，出海广告投放业务毛利率仍有提升空间。

2018年上半年，蓝色光标经营活动产生的现金流量净额为1.87亿元，上年同期为-1828.3万元，经营性现金流净额转正，这是近三年来蓝色光标半年度经营性现金流首次转正，其中今年二季度单季经营性净现金流为2.72亿元，超过该季度扣非归母净利润1.54亿元。2018年以来，蓝色光标多次表示将通过优化客户结构，对大客户应收账款等财务方面管理管控，持续优化提升公司经营性现金流的正向调整。

数据显示，2016年以及2017年，蓝色光标应收账款账期分别为149天及146天，而应付账款账期分别为105天及101天，收款及付款的账期差导致了公司当年出现经营现金净流出的情况。2018年半年报则显示，公司今年上半年应收账款账期达到109天，降至四年来的最低水平。

此前，公司方面表示，净利润增长原因还包括通过高毛利数据科技产品的使用，以智能产品（AI/机器人）代替人工，有效提升人效，使得销售费用及管理费用较去年同期大幅下降;同时，公司降低息负债，财务费用较去年同期亦有明显下降。2018年4月，蓝色光标公告拟更名为蓝色光标数据科技股份有限公司，被业内解读为完成向数据科技公司转型的重要标志。

蓝色光标董事长赵文权此前对界面新闻记者表示：“2015年自收购多盟亿动以来，蓝色光标已经开始向数据科技公司转型，过去三年累计研发投入达4.5亿元，推出了众多基于数据科技的产品。”8月4日，蓝色光标对外发布智能营销产品矩阵“小蓝机器人家族”，这是营销行业内首款智能自动化人机交互产品族。此款机器人可以实现营销行业内“创意+数据+产品+资源+服务”的深度融合。

从研发成本上来看，2015年至2017年，蓝色光标研发投入分别为0.94亿元、1.71亿元、1.66亿元，2017年公司研发人员数量占比达10.61%。研发投入此前稳定增长，2018年上半年，蓝色光标研发投入为4514.27万元，较去年上半年同期减少44.83%，对此公司表示报告期内，相关技术平台已初步搭建完成，未来将持续升级完善，故本报告期投入下降。

2018年上半年，蓝色光标商誉高达45.96亿元，对于一直通过并购扩大规模的蓝色光标，商誉减值风险一直备受市场关注。对此，赵文权此前对界面新闻记者称：“蓝色光标的确有很大的商誉，多盟和亿动是蓝色光标体系业务成长最快的部分，因此在看得见的若干年内都不会任何的商誉计提。在国际业务方面，我们每年有8%-10%的增长，因此不会带来太大的风险。”

蓝色光标预计今年1-9月份将实现净利润4.2亿元-4.8亿元，同比大增50.52%-72.02%。有分析师表示：按照目前的发展趋势，公司2018年全年的营收有望超过200亿元，成为营销传播行业首家营收突破200亿元的本土公司，从目前的情况来看，业绩拐点基本确立。

（来源：界面新闻）