負利率"豪賭" 擊倒日元多頭

【亞太日報訊】日本央行的突然襲擊，在金融市場掀起波瀾。自該行在上周五意外宣佈推出負利率政策後，日本日經225股指已經大漲超過800點。但對於日元多頭而言，此舉無異於一場“地震”。幾周以來累積了不少人氣的日元匯率從此大幅下挫，不少對沖基金也因為在政策公佈前押錯方向而慘遭狙擊。

業內人士認為，日本決策者當前的憂慮程度遠勝於去年12月。不過，日元未來的走勢仍將取決於市場的風險偏好。根據日本央行當天的決議，將從2月19日起實施負利率政策，將存款利率下調至負0.1%，以促進民間銀行通過融資等方式向實體經濟注入更多資金，刺激經濟增長，並以最快速度實現2%的通脹目標。

海外媒體評論認為，日本央行行長黑田東彥的這一大膽舉措彰顯出，該行為結束長達數十年的經濟萎靡局面願意走多遠。

這無疑是一場“豪賭”。而黑田東彥此前也並未透露出類似的信號。上個月前去參加達沃斯世界經濟論壇時候，他還表示並未考慮實施負利率。他也曾在公開場合堅定表示，日本正按計畫向其雄心勃勃的通脹率目標邁進，而且量化質化寬鬆政策（QQE）正在整個經濟領域發揮作用。

這樣的表態讓基金經理在最近幾周不約而同地決定大舉買入日元來對沖世界經濟下行等風險。據美國商品期貨交易委員會最新公佈的數據，截至1月26日的一周，大型投機客對日元的淨多單從前一周的37653份攀升至50026份合約，為2012年2月以來最多。與此同時，投機客連續第5周削減美元多頭押注，使得淨多倉降至去年10月末以來最低水準。

但在日本央行的政策決定宣佈後，日元兌美元匯率大幅下滑。北京時間1日16時50分，美元兌日元匯率報121.2040日元，漲幅0.06%。

美元兌日元匯率衝破121，帶動日本股市出口板塊加速上揚。在2月首個交易日，日經225指數收高近2.0%至17865.23，為1月6日以來最高收盤位。該指數在負利率推出後的兩個交易日內累計大漲超過800點。

easy-forex易信總部中國區首席交易官孫宇認為，美元兌日元大幅飆升，強勢收復多個整數關口，日本央行的決定顯然是起到了決定性作用。通常而言，央行做空本國貨幣都有事半功倍的效果，因此短期市場很難扭轉這種趨勢。不過中長期來看，市場的風險偏好還是日元能夠繼續下行的主要因素，如果股市再度走弱的話，日元還會有機會。

在技術走勢上，孫宇認為，美元兌日元大陽線走高，創下了2014年以來的最大單日漲幅，市場的看空氛圍在日本央行干預下煙消雲散。短期阻力出現在121.70水準，隨後是122.20的前期跌破口水平，收復之後將加強看漲勢頭並可能再創新高。回落支撐見於121整數關口，隨後是120.23/00一線。