高盛下调科技股评级至中性，周期股的“春天”要来了

近期，投资者和策略师纷纷发出警告，市场领军地位即将发生转变。高盛集团（Goldman Sachs Group Inc.）策略师日前表示，接二连三的政策和经济转变将暂时结束科技股的超常表现，转而提振银行股和汽车股等落后股。

高盛首席全球股票策略师Peter Oppenheimer指出，以史为鉴，2008年金融危机后，美股市场就发生了短期反转为周期性股票的格局。这种情况通常持续约四个月，导致周期性股票的表现优于防御性股票，价值型股票的表现也略好于成长型股票。

“债券收益率不断上升，民主党在11月大选中大获全胜的可能性以及新冠疫苗的问世意味着投资者是时候从科技股转向周期性股票了。未来几个月，我们预计会出现一些政策和经济转变，支持临时反转，而且幅度可能相当大。”高盛策略师在周四的一份报告中写道，并将科技股评级从“增持”下调至“中性”。

今年以来，由于投资者押注其盈利的弹性和在家办公的趋势带来的好处，科技股大幅上涨，而银行则因利率下调至创纪录低点而举步维艰。以科技股为主的纳斯达克100指数今年以来上涨了37%，而标准普尔500银行指数则下跌了35%。

策略师们还写道，“银行业是对利率和增长最敏感的行业，尽管近年来潜在回报率较低，但我们认为它提供了非同寻常的价值。我们下调科技股评级，是为了反映我们对近期价值股反弹的预期。”

至于上述支持反转的预期，高盛解释称，尽管不确定性很高，但其经济学家预计美国食品药品监督管理局（FDA）将在今年批准至少一种新冠疫苗，并且美国和欧洲人口的很大一部分将分别在2021年第二季度和三季度末接种疫苗。此外，“蓝潮”席卷美国大选的结果和财政支出的增加也将起到支持作用。

最后，高盛还在报告中将银行和汽车行业的评级从“中性”上调至“增持”，并将食品、饮料与烟草板块从“中性”下调至“减持”。