明年A股IPO總數或超380家 將近今年兩倍

【亞太日報訊】據《投資快報》報道，德勤大中國區A股上市負責人吳曉輝昨日指出，在IPO新規正式實施後，預計明年A股市場有望新增380-420家新股发行，預計融資總金額在2300-2600億元的規模。他還表示，此次IPO重啟不會改變市場的平穩趨勢，從更長遠的角度來看，本次新股发行制度調整後將更趨市場化，將為注冊制的推進奠定基礎。

吳曉輝預計，注冊制最早有望于明年二季度推行，但前提是證券法修訂案的正式出台。IPO新政中針對新股定價有一項重要的改革，即公開发行2000萬股以下的小盤股一律取消詢價環節，由发行人、主承銷商協商定價。吳曉輝指出，從近一兩年的IPO发行定價來看，其发行價與市場上平均估值還存在一定差距，因此上市後往往會借“填平估值”的理由爆炒新股。而類比香港市場來看，港股上市指出的估值往往與平均估值相近，很少出現新股暴炒的現象。在他看來，发行定價改革是抑制暴炒的關鍵。

德勤A股巿場合夥人鮮燚也表示，新政取消小盤股詢價環節，发行人掌握更大定價權的情況下，一部分公司的发行價格會比此前提高，而新股上市後的利潤空間也將隨之減少。另一方面，由于新股供給的大幅增加，打新暴利現象也將越來越少，整個市場會更加理性成熟。

吳曉輝還表示，未來IPO新政實施後，打新對投資者的專業要求越來越高，也越來越傾向于機構投資者。“由于機構投資者擁有更強的渠道和實力，在未來的新股市場會佔據主流。這也是成熟資本市場的模式，譬如香港市場，新股的发行往往90%由機構投資者認購，只有10%才是散戶參與。”

德勤A股巿場華南區主管李渭華指出，新政實施後，取消預繳款使得新股申購門檻大幅降低，中簽率也會明顯下降，“打新基金”以及“打新專業戶”很難再憑籍資金優勢博取打新收益，加之其自身的資金成本較高，可能會陷入無利可圖的境地。