遭MSCI冷遇後 A股接到全球最大ETF供應商的“橄欖枝”

【亞太日報訊】“富二代”A股這兩天心情大起大落：昨日第三次“示愛”MSCI被拒，沒多久就傳出了全球最大資產管理公司貝萊德（BlackRock）今日推出首只A股ETF的消息。看來“女神”的心思凡人還是別猜了。

貝萊德旗下iShares（安碩）是全球最大ETF供應商，此次推出的是旗下首只在美上市的A股ETF，名為iShares MSCI China A ETF（代號：CNYA）。遞交美國證監會檔顯示，它於當地時間本週三在紐約市場首次交易，追蹤滬深兩市個股。該ETF的管理費率為0.65%，在13只美國交易的A股ETF中收費最低。

由於海外投資者還不能直接投資A股，國外基金若要投資需通過獲得QFII資質的投行，利用中國政府的配額進行投資，貝萊德的A股ETF也是這樣投資A股。安碩美國部門的負責人Martin Small向路透表示，他對首只A股 ETF在中國當前市場發揮作用有信心。他還說，貝萊德推出此產品的決定與MSCI考量是否將A股納入其股指無關。

目前美國最大的A股ETF是規模4.2億美元的X-trackers嘉實滬深300中國A股基金（ Deutsche X-trackers Harvest CSI 300 China A-Shares ETF）。該ETF由德意志銀行於2013年與嘉實基金聯合推出，費率為0.8%。今年以來滬指跌去18%，該ETF跌幅達到17%。

15日淩晨，明晟公司（MSCI）宣佈延遲將中國A股納入其新興市場指數，指出A股還存在QFII贖回額度的限制和預審涉A股金融產品的限制，還需時間觀察QFII額度分配、資本流動限制進展、交易所停牌新規。不過，MSCI也提到近幾個月A股市場的准入制度得到一系列顯著改善，特別是A股實際權益擁有權問題圓滿解決。

這是A股第三次遭到MSIC“女神”婉拒。去年此時，“女神”也是果斷轉身，並甩下一句話“如果你有房有車有存款，滿足這些條件後我將來也許同意” 。

花旗分析師評論指出，此次國內對A股納入預期較境外更高，短期A股投資者情緒將因A股再度被拒受到負面影響。不過花旗預計，明年6月A股再獲納入機會為70%。何況MSCI此次決定並未改變中國股市的基本面。即使A股被納入，以5%初始比例計算，預期也只會吸引220億美元資金，目前國外投資者通過各種途徑持股量已達850億美元。

民生證券管清友等分析人士也提到，短期來看，即便A股納入MSCI，由於初始比例較低，增量資金也會非常有限；長期隨著納入比例的提升，增量資金總量會增加，但由於時間跨度較長（海外經驗來看需8-10年），增量效果也將被大大稀釋。

管清友等人認為，應當以平常心看待此次結果，未來資本市場將會更加開放，國內國際市場互聯互通將繼續加速，A股納入MSCI是早晚的事。正如我們越來越關注海外市場一樣，全球投資者也越來越無法忽視A股的存在。