俄羅斯墜機慘案對市場影響幾何？

【亞太日報訊】當地時間31日，一架從埃及飛往俄羅斯聖彼德堡的空客-321客機起飛約半小時後於埃及西奈半島墜毀，機上224人全部遇難，乘客多為俄羅斯遊客；隨後極端組織IS聲稱對俄客機墜毀事件負責。

道稱，該客機為空客A-321，隸屬於俄羅斯航空公司Kogalymavia。飛機從紅海度假勝地Sharm el-Sheikh出發，飛往俄羅斯聖彼德堡，在起飛23分鐘後與地面失聯。

民生證券特邀中國社會科學院俄羅斯烏克蘭專家張弘教授聯合解讀此次墜機事件對市場的影響。

加劇油價波動

張弘表示，國際油價會有所波動。一直以來，美國和沙特支持所謂的反阿薩德政權，這次事件後，俄羅斯有可能採取所謂的地面部隊或更多的多樣式打擊方式，這對整個地區的局勢緊張程度、油價都會有影響。

他認為，國際、中東局勢的影響，對油價造成波動，不見得對俄羅斯有太好的影響。現在油價背離所謂的地區安全局勢，某種程度受資本市場控制，代表是以美國為首的發達經濟體或七國集團。西方在油價問題上，實際上在做勢，通過打油價來削弱普京在國內的支持率。

民生證券認為，俄羅斯經濟水深火熱，墜機或使原油價格加劇波動。對於油價未來的走勢，該機構認為，情緒演繹為主，或有一定提振。如果的確是IS恐怖襲擊，那麼市場將通過如下鏈條來引發聯想：“首先事件擴大影響整個中東局勢（原油產量占比30%）--進而影響蘇伊士運河與曼德海峽兩大原油運輸通道（共占17%海上原油貿易量）--使得經過蘇伊土運河或薩米德管線的油輪只能繞道非洲南部，增加了運輸時間和運輸成本--進而影響油價”。但是考慮到IS技術上實施擊落的可能性較低（機械行業有詳細分析），短時間內波及整個中東產油國生產的可能性也較低，同時埃及軍政府控制力比較強，運河中斷的可能性幾乎為零，因此油價未來的波動仍主要受情緒影響，或有一定提振。

金價影響偏弱

張弘表示，此次事件對金價影響偏弱。伊斯蘭國做大，反映出中東世俗政權不穩，極端宗教影響上升。目前市場反應是油價微漲，金價繼續回落。基本符合預期。假設此次墜機事件是IS幹的，市場趨勢可能會加強。

民生證券表示，情景分析下，黃金受影響較小的概率較高。如果是IS恐怖襲擊，中東局勢將會進一步緊張，俄羅斯在道義支持下將會採取更為激進的軍事打擊，恐提升全球的風險規避情緒，在強烈黑天鵝事件影響下，黃金將得到一定提振；如果是因故障墜落，那麼市場避險情緒波動將不會很大，不會上升為地緣政治問題，主要的影響落腳點將是相關行業及上市公司股票，黃金受影響較小。目前綜合來看，後者的可能性遠遠高於前者。

盧布跟隨原油波動

民生證券認為，資源型貨幣屬性明顯，盧布跟隨原油。自去年年底的盧布危機以來，雖並未爆發全面經濟危機，但俄已陷入了全面衰退，可謂死罪可免活罪難逃。由於俄羅斯經濟結構單一，高度依賴石油及相關產業，因此盧布資源型貨幣屬性十分明顯，盧布匯率與原油價格呈現高度負相關，因此未來盧布走勢高度取決於原油價格。

該機構認為，如果為IS恐怖襲擊，那麼俄將會加大軍事打擊，中東局勢更為混亂緊張，油價將受到大幅提振，有益於盧布走強，同時對於俄實體經濟也會利好；如果並非IS擊落而是故障墜機，那麼油價提振因素薄弱，俄將持續目前的經濟衰退形勢，盧布未來相對走弱。