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【亞太日報 姬婧瑛】P2P網貸行業經歷過野蠻生長，既孕育出交易額破千億的平臺機構和海外上市的宜信宜人貸，也滋長了e租寶這樣的違規平臺；既為普通投資者提供了理財渠道，有讓投資者承受了風險爆發的損失；既享受著政府各項支持發展政策的扶持，又面臨著監管落地的洗牌風暴……這些因素讓這個行業在萬眾矚目中戲劇性地跌宕起伏。
2016年，無疑是P2P網貸行業拐點之年，交易額更上一層樓，監管落地，行業規范化運營，競爭格局走向穩定，值得期待。
盈燦咨詢張葉霞從政策、供需、資產端、資金端及平臺端五個方面展望2016年P2P網貸行業。她指出新一年政府監管將更加務實，資金安全仍是首要任務，銀行存管和去擔保化將有實質性進展，隨著貨幣政策寬松繼續，行業交易額有大幅攀升可能，萬億市場可期。同時，作為P2P網貸的主體，資產端業務類型將更豐富，在線放貸或成大趨勢，資金端ETF網貸基金投資將快速增長，移動端投資比重加大，備受關注的P2P平臺在洗牌拐點將現并購潮，能夠登陸資本市場的大資管平臺會活得很好。同時，業內3000多家平臺將有一大部分平臺將會被淘汰出局，網貸人應做好準備迎接2016變局之年。
一、政策-關鍵詞：監管
銀行存管取得實質性進展。銀行取代第三方支付機構接管P2P網貸平臺資金存管服務將加快。據不完全統計，截至目前有超25家銀行布局資金存管業務，超過70家P2P網貸平臺與銀行簽訂資金存管協議。然而P2P平臺與銀行資金存管合作停留在簽訂完協議階段，未進入實操。明年，P2P網貸平臺與銀行的存管將進入實質性階段。此外，城商行介入P2P網貸資金存管業務步伐加快，未來更多的中小平臺也有望通過地區性商業銀行達成資金存管方面的合作。
去擔保化成為P2P網貸平臺發展趨勢。《互金指導意見》中指出P2P網貸平臺要明確信息中介性質，主要為借貸雙方的直接借貸提供信息服務，不得提供增信服務，不得非法集資。因此，未來去擔保化仍是P2P網貸平臺的發展趨勢之一。未來投資人權益保障形式將會豐富化，風險準備金、保險保障等都有可能成為主流，較好的去解決風險共擔、責任劃分問題。
問題平臺數量仍處高位，問題類型轉變。預計明年問題平臺數量仍處于高位，經偵部門對于非法集資的主動調查還將繼續，線下理財公司有可能成為下一步的稽查重點。此外，在行業監管細則出臺前夕，跑路平臺和因實力薄弱倒閉的平臺數量會出現顯著提升；監管細則出臺后，純詐騙跑路型問題平臺數量將出現下降。
行業洗牌加劇，實力薄弱的平臺將出局。運營平臺將面臨更為嚴峻的競爭環境。一方面，越來越多的強背景企業涌入P2P網貸行業，同時行業獲客成本不斷升高，實力薄弱的平臺生存空間愈發狹窄；另一方面，監管細則將對平臺定位、業務規范及信息披露等方面制定要求。優勝劣汰下，未來不能符合監管要求的、業務違規的、實力薄弱的平臺將會出局。
二、供需-關鍵詞：不平衡
流動性放寬，融資需求仍存缺口。在經濟疲弱的環境下，明年貨幣政策仍將繼續保持寬松，穩定總量、定向調控，降低社會融資成本仍是主基調，預計明年央行大概率會出現多次的降準及降息。但頂層設計傳導周期較長，中小微企業融資難問題依舊存在，融資需求遠未得到滿足，缺口仍然巨大。
體量快速擴大，成就萬億市場。預計在2016年，P2P網貸行業體量仍將迅速擴大，年成交量或達2萬億元，貸款余額達1.5萬億元。隨著行業公信力的提升，P2P網貸投資逐步被社會大眾所認知、接受并參與進來，預計明年的投資人數或超1000萬人，借款人數約為200萬人。
收益率跌幅空間有限。P2P網貸行業收益率已經從2013年7月的高位下降到今年11月的12.25%，跌幅超過了一半，收益率逐步回歸理性。由于宏觀經濟承壓，資金面整體較為寬松；行業制度不斷規范、信息披露逐漸透明完善，對于風險的補償也逐步降低；另外，相比與投資人的獲得，優質資產的獲得日益困難，資金供給大于資金需求的開發，這些因素疊加都將推動P2P網貸收益率持續下降。2016年，P2P網貸行業綜合收益率仍然有下降的壓力，但跌幅將收窄，預計在10-11%。
三、資產端-關鍵詞：分散
業務類型的多樣化。P2P網貸平臺產品業務類型不局限于信用貸款、車貸、房貸，如今已經許多平臺拓展到票據、融資租賃、商業保理、資產證券化等垂直化業務，未來將拓展到更多的金融資產類別，將P2P網貸市場體量不斷擴大。預計供應鏈金融和消費金融會是明年的熱點。
信貸競爭加劇，在線放貸成趨勢。隨著征信系統的發展和完備，信貸競爭將會加劇。因為純線上信貸模式從申請到審批通過、放款、再到借款人還款，不需要借款人提交紙質材料也不需要進行面簽，效率遠高于傳統信貸模式，純線上放貸將是大勢所趨。
四、資金端-關鍵詞：聚攏
類ETF網貸基金投資快速增長。網貸基金通過分散投資、專業化管理，將資金大范圍的投向不同的P2P網貸平臺和項目標的，為投資人實現收益的同時一定程度降低了風險。隨著P2P網貸平臺數量和問題平臺數量的雙升，越來越多的投資人對于網貸基金需求增長，資金端出現聚攏效應。預計2016年將有更多投資人群參與網貸基金這一網貸投資方式，網貸平臺也將迎來更多的機構投資人。
移動端成為資金主要入口。據工信部數據顯示，截至2015年10月底，中國移動設備的使用率高達85.8%，利用手機和平板上網時間總計達到146分鐘，占42%。從P2P網貸資金端來看，PC端的客戶資源搶奪已經過于白熱化。未來，移動互聯網將成為獲取資金的主要入口，平臺間將開啟移動端口的流量競賽。
五、平臺端-關鍵詞：變革
更多平臺往一站式理財或大資管平臺轉型升級。目前已有十多家平臺與傳統金融機構的合作加強，往一站式理財平臺或者大資管平臺轉型升級。不僅突破現有的業務發展瓶頸，擴大平臺體量，也有助于提升原用戶的粘性，吸引更多不同風險偏好度的投資人。單是轉型前平臺需要擁有自身核心競爭力及流量優勢，不然轉型后仍會陷入白熱化、同質化競爭浪潮中。同時，垂直化、小而美的細分P2P平臺也有很好的發展前景。
融資渠道進一步打開，更多的平臺登陸資本市場。截至2015年11月底，共有67家P2P網貸平臺獲得風投（不含不公布投資機構及官方未正式公開融資情況的平臺），融資次數近90次。其中，處于A輪融資的平臺占比為69%，B輪、C輪的平臺占比分別為16%和6%，天使或PRE-A輪為9%。未來隨著監管的出臺，P2P網貸行業資本融資渠道將進一步打開。目前P2P網貸平臺上市途徑主要有四種：一是謀求海外IPO上市；二是通過借殼行為再資產注入；三是通過上市公司控股收購；四是掛牌新三板待創業板轉板制度出臺。
兼并收購或成常態，行業潛在進入者實力強大。今年9月，團貸網聯合其股東九鼎投資、久奕投資完成了對融金所的戰略控股，也為P2P網貸行業平臺間并購揭開序幕。除了上市公司、大企業收購P2P網貸平臺外，2016年會出現不少行業內的并購行為，各地做不大的中小平臺有一定的并購價值。未來也將有更多互聯網巨頭企業、實業巨頭布局P2P業態。
展望2016年，P2P網貸行業欲戴皇冠，必承其重，行業面臨洗牌、整合及升級等諸多挑戰，希望經過洗禮，P2P網貸能夠健康發展，真正踐行普惠金融的本質。