日經新聞為何大手筆收購《金融時報》？

【亞太日報訊】（記者許緣 樂紹延）２３日晚，日本經濟新聞社（日經新聞）宣佈以１６００億日元（１美元約合１２３日元）收購培生集團旗下《金融時報》，這是日本媒體集團最大規模的海外收購案之一。日經新聞為何大手筆收購《金融時報》？原因當然不是後者報紙版面顏色與日本人愛吃的三文魚相似這麼簡單。

英國《金融時報》創立於１８８８年，是全球知名財經媒體，２０１４年日發行量為７２萬份。日經新聞是日本最大的媒體集團之一，主要發行《日本經濟新聞》等報刊。

從兩者的財務報表來看，２０１４年日經新聞銷售額達３０００億日元，但凈利潤僅為１０２．９億日元。截至２０１４年底，日經新聞現金儲備為１０３０億日元，加上有價證券等資產也不足１４００億日元。而《金融時報》去年利潤約為４６億日元。由此可見，日經新聞的現金流還未充足到購買《金融時報》的地步，同時收購價格也遠超《金融時報》的實際盈利能力。

既然如此，日經新聞為何還要收購《金融時報》？分析人士認為，日經新聞主要是考慮到其全球化戰略以及新媒體時代擴大數字業務的需要。在這兩方面，《金融時報》能夠為日經新聞帶來的潛在價值遠大於直接的現金收益。

全球化戰略考慮

作為日本最大的財經類報紙，《日本經濟新聞》在本土享有很高的知名度和美譽度，在日本商界幾乎人手一份。日經新聞還擁有超過５０家持股份額逾５０％的子公司和約１０家持股份額２０％以上的關聯公司，經濟實力不容小覷。

不過，這樣的優勢地位卻僅限於日本國內。作為一家日本企業，日經新聞使用的主要語言是僅在日本通行的日語，主要發行地也集中在日本本土。隨著日本國內市場趨於飽和和讀者數量減少，日經新聞本土銷量下滑，亟待開拓海外市場。

日經新聞近年來不斷嘗試全球化，包括２０１３年創辦英文雜誌《日經亞洲評論》及２０１４年９月向美國硅谷創新企業印象筆記注資２０００萬美元等，但這些舉措收效並不明顯，對歐美市場也未產生較大影響。

來自英國的《金融時報》雖然訂閱量和銷售額均無法與日經新聞相提並論，但它超過三分之二的付費用戶來自英國以外，不僅在英語世界用戶遠遠多於日經新聞，而且在全球範圍內影響力也更為深遠。收購《金融時報》將有利於日經新聞打開歐美市場，尋求新的增長點，符合其全球產業佈局戰略。

此外，《金融時報》中文網在中國的本土化相對成功，接受度和知名度均高於日經新聞中文網，這對一直未能廣泛打開中國市場的日經新聞來說也十分具有吸引力。

新媒體時代數字業務需求

移動網際網路時代，人們獲取新聞的途徑越來越多樣化，這使得全球各大傳統媒體面臨嚴峻的經營環境和痛苦的轉型過程。在應對數字化趨勢方面，《金融時報》走在了日經新聞的前面。該報於１９９５年推出電子版，截至目前數字訂閱用戶佔其總用戶的７０％，免費註冊會員也達到２４０萬人。而日經新聞２０１０年才開始運營電子版，在今年６月份約２７３萬份發行量中，僅有４３萬份為數字訂閱。

根據日經新聞的數字，在收購《金融時報》完成後，該報電子付費用戶將大幅提高至９３萬人，令該報有望超過《紐約時報》的約９１萬人成為全球電子付費用戶最多的媒體。同時，日經新聞的報紙發行量也將超過《華爾街日報》兩倍以上。

早稻田大學商學院教授根來龍之評論說，這是一起“左右日經新聞未來”的收購。他認為，《金融時報》成功推進的電子版收費模式正是日經新聞期待的理想模式，為日經新聞未來推進電子版提供了參考。

不過，對於日經新聞來說，收購《金融時報》也並非沒有風險，首先感受到壓力的將是其資產負債表。收購《金融時報》的價格超過了日經新聞去年凈利潤的１５倍，能否拿出如此鉅額的現金以及在收購完成後如何應對現金流壓力將是日經新聞不得不考慮的問題。

另外，雖然來自亞洲的日經新聞與來自歐洲的《金融時報》結合可以產生全球效應，但後續的過渡與整合等管理問題以及報紙內容的分配和設置，特別是如何維持《金融時報》的高品質和客觀性等問題，都將考驗日經新聞高層。三文魚粉色的《金融時報》究竟能否為日經新聞帶來好運，未來還有待觀察。（完）