瑞銀：中國樓市去庫存剛過半

【亞太日報訊】（記者呂冬）瑞銀１４日在北京公佈的一項調查顯示，中國國內樓市銷售回暖主要受到了居民改善性需求的推動，但樓市整體去庫存只進行到一半，去化壓力仍將繼續抑制房地產開發投資。

瑞銀通過對國內１１７個城市的３３３４名消費者就購房意願進行調查後發現，升級改善現有住房狀況是今年以來大城市樓市銷售回暖的主要原因。隨著降息降準，下調購房首付比例以及更為靈活的公積金貸款政策等一系列樓市調控措施在過去一年相繼釋出，原本受到抑制的購房需求得到部分釋放。

但瑞銀證券中國地產行業分析師丁曉指出，儘管需求回暖，樓市整體的去庫存壓力仍舊很大，特別是三四線城市。此外，居民收入放緩且前景不確定和對房產稅的擔憂等因素將拖累新建商品住房的銷售，預計到２０１６年年底增速將從當前的１５％－１９％放緩至５％。

國家統計局數據顯示，今年８月份國內７０大中城市新建商品住宅價格同比綜合平均上漲１．７％，是１１個月來首次由負轉正。此外，一線和部分二線城市與三四線城市的房價走勢分化更趨明顯。

瑞銀報告還顯示，消費者對房價更為敏感。房價本身、個人收入以及房貸利率對購房需求有很大影響。進一步降息，抑或人均可支配收入或工資收入增速超過房價增速等都將有利於進一步釋放購房需求。

儘管銷售回暖，房地產開發投資的增速今年前八個月已降至３．５％的歷史新低，何時能夠觸底回升尚不明朗。

對此，丁曉指出，國內房地產銷售回暖和投資回暖之間的時間差在近些年來逐漸拉長，２００８年到２０１０年期間為六七個月，隨後三年延長至九到十個月，預計本輪調整中投資增速的回升距銷售回暖的滯後時間將超過一年。

他並指出，目前樓市政策還有進一步下降空間，前些年抑制房地產投機將首付比例調節過高，預計逆週期調控將繼續，首付比例也有望降至兩成以回歸正常水準。（完）