中國家族企業：富如何傳過三代？

【亞太日報訊】中國俗語：古人說“富不過三代”。中國家族企業也要面臨如何擺脫這一道“魔咒”。

據中華全國工商業聯合會估計，中國大約有2/3家族企業的開拓者都是在50歲以上。在未來的20年內，有大批家族企業的創始人退休，選擇接班人。相比掌權一代，接班二代有良好的教育、國際化視野和懂更多的管理學知識，但是他們缺乏經驗。

瑞銀報告指出，中國的家族企業如果能擴大企業所有權和控制權的分離程度和降低對無形專有資源的依賴程度，家族企業就可以實現比較滿意的傳承。

所有權和控制權的分離程度較低

所有權和控制權的分離程度大小用所有者的投票權與所有者現金流量權之間的差額來表示。

研究認為，所有權和控制權兩者間分離程度越大，企業傳承成功的可能性就越大。當公司創始人保持所有權和控制權絕對的集中時，公司治理的淨正效達到最大化。但當傳承公司時，其效果就是相反的。

中國私有企業占比一直上升，到2014年占比約60%；同時所有權與控制權的差距卻在縮小，從2006年的9％一直下降到2014年的不足6%。在上市1400家A股企業中，僅有106家私營企業的所有權與控制權的分離程度較大。

降低對無形專有資源的依賴

企業傳承的專有資源包括無形專有資產和有形專有資產。無形專有資產包括企業前領導者的思想、聲譽、業務聯繫和與利益相關者之間的關係。這些是無形的，因此難以傳遞給下一代。有形專有資產包括現金、股票和房地產。

研究認為，如果一個企業越依靠那些無形的資源，則這家企業傳承的成本就大，傳承後保持原來的財務業績的可能性就越低。

一個處在產業鏈上游的企業缺乏競爭，對無形資產依賴程度更高。一個與下游消費者擁有密切關係的企業也會對無形資產有較高依賴程度。

實現企業傳承順利，企業除了降低對無形專有資產的依賴程度之外，還可以加大對有形專有資產的依賴程度。

研究認為，持續的研發投入和更便宜的合格勞動力將幫助家族企業順利傳承。

隨著時間的推移，中國企業已經在研發投入巨量資金，和發達國家的差距在縮小。 2014年，中國的研發總支出達1.3萬元，處世界上位居第二，年平均研發支出增長率21％。