歐央行下調通脹預期 承諾必要時擴大QE

【亞太日報訊】歐洲央行3日下調經濟增長和通脹預期。央行行長德拉吉表示，如果全球經濟放緩和金融市場動盪影響到歐元區實現2%的通脹目標，歐央行將擴大刺激計劃。

德拉吉當日表示，歐央行目前的QE進展順利，歐洲央行將堅定實施資產購買項目。沒有歐洲央行成員希望擴大QE規模，技術性問題不會阻礙QE的完全實施。歐央行會全額實施每月資產購買600億歐元，購債計劃將執行到2016年9月，但如有必要則可能延長。歐洲央行將在必要時動用授權範圍內的所有工具。歐央行還將購買單一證券占該債券發行規模的上限自25%上調至33%。

德拉吉認為，當下經濟下行風險重新浮現，新興市場下滑壓制全球經濟增長，近期遇到的挑戰不太可能很快被扭轉但並未看到近期市場波動對金融穩定構成影響。雖然中國經濟增長前景走軟，但中國政府將得繼續實施改革，以確保人民幣可兌換性。

在經濟預期和通脹預期方面，歐洲央行全面下修預期：將2017年歐元區GDP增速預期從2%下調至1.8%；將2016年歐元區GDP增速預期從1.9%下修至1.7%；將2015年歐元區GDP增速預期從1.5%下修至1.4%。將2015年歐元區通脹預期從0.3%下修至0.1%；將2016年歐元區通脹預期從1.5%下修至1.1%；將2017年歐元區通脹預期從1.8%下修至1.7%

而在通脹端，歐央行預計未來幾個月通脹將維持在非常低的水準，通脹前景存在下行風險，可能跌至負值。不過負通脹將是暫時的，通脹將在年底前上升。歐洲央行將控制中期風險以維持物價穩定，歐洲央行未討論調整CPI目標。歐洲央行並未忽略核心通脹率或經濟增長，歐洲央行的使命是控制核心通脹率。

匯率和油價方面，歐洲央行預計2015年歐元兌美元匯率為1.11，2016年為1.10；此前均預期為1.12。將2015年油價預期下調至55.3美元/桶，此前預期63.8美元/桶；將2016年油價預期下調至56.1美元/桶，此前預期71美元/桶。

稍早之前，歐洲央行宣佈維持主要再融資利率0.05%不變，維持隔夜存款利率-0.2%不變，維持隔夜貸款利率0.3%不變，均符合預期。

德拉吉強調了經濟復蘇必須得到結構性改革的支援。針對希臘的問題，德拉吉稱，希臘必須通過重大審查才能恢復國債豁免權，而歐洲央行管委會必須分析希臘債務可持續性。

法國農業信貸銀行G10貨幣研究主管Valentin Marinov表示，德拉吉的表述略顯鴿派，令市場感到意外。目前來看，歐洲央行在2016年9月之後可能還會繼續QE。

彭博評論稱，德拉基講話使歐洲央行的經濟刺激政策保留了更多的靈活性。央行官員們準備繼續實施資產購買計劃。儘管近期疲軟的大宗商品價格以及全球金融市場動盪使輿論懷疑歐洲央行可能決定擴大QE，但是目前看來央行官員們還沒有這一想法。

受德拉吉講話影響，歐元兌美元下跌1%，歐洲股市大漲，歐債收益率下跌，因投資者開始考慮歐洲央行新的政策舉措。

歐元短線重挫：

最新的7月歐元區CPI終值同比增長0.2%，持平初值和6月增速。7月核心CPI同比增長1.0%，創下15個月新高，顯示油價進一步下跌抵消了較高工業品和服務帶來的影響。

8月中發佈的上月會議紀要顯示，歐洲央行決策者認為，緩慢的歐元區經濟復蘇“令人失望”，通脹率依然處於“異常低迷”，市場波動並未改變歐洲央行對經濟前景的評估，但要對不確定性持續增加保持警惕，做好必要時行動的準備。

歐洲央行3月份正式開啟量化寬鬆。截至7月底，歐洲央行購買公共債券規模已達2488.89億歐元。