人民幣中間價反彈上行 五月以來整體波動加大

【亞太日報訊】(記者 石貝貝)人民幣兌美元匯率連續兩日振幅加大，26日中間價大幅反彈上行141個基點。隨著本周公佈的最新美國數據並未給美元帶來支撐，市場對美聯儲加息預期的炒作有所降溫。與此同時，英國退歐也成為外匯市場的重大風險之一。鑒於各種國際因素影響，進入5月份以來，人民幣兌美元匯率中間價整體波動幅度加大。

人民幣兌美元匯率中間價26日報於6.5552，較上一交易日人民幣上漲141個基點。而在更早一日，即25日人民幣兌美元匯率中間價報於6.5693，較前一交易日人民幣下跌225個基點。

最近連續兩日裏，人民幣中間價振幅加大。事實上，上證報記者統計顯示，進入5月份以來的交易日裏，有9個交易日人民幣兌美元匯率中間價上下波動超過100個基點，其中有2日波動超過300個基點。

近期中間價振幅為何如此之大？除了市場因素之外，在5月6日央行最新發佈的2016年第一季度貨幣政策執行報告的專欄內容中，央行對於人民幣對美元匯率中間價形成機制首次進行了詳細解釋，並表示目前已經初步形成了“收盤匯率+一籃子貨幣匯率變化”的人民幣對美元匯率中間價形成機制。

所謂的“收盤匯率+一籃子貨幣匯率變化”是指做市商在進行人民幣對美元匯率中間價報價時，需要考慮“收盤匯率”和“一籃子貨幣匯率變化”兩個組成部分。

具體而言，每日銀行間外匯市場開盤前，做市商根據上日一籃子貨幣匯率的變化情況，計算人民幣對美元雙邊匯率需要變動的幅度，並將之直接與上日收盤匯率加總，得出當日人民幣對美元匯率中間價報價，並報送中國外匯交易中心。

受中間價波動影響，5月份中國香港離岸人民幣兌美元匯率，也出現了數日大幅波動的情形。以收盤價計，從5月1日的人民幣兌美元匯率收盤價6.4850，之後漲跌互現，直到26日的人民幣兌美元即期匯率尾盤位於6.5642附近。

就26日情形來看，離岸市場上人民幣基本穩定。26日人民幣兌美元匯率開於6.5647，中午12點報於6.5610，尾盤位於6.5642附近。之前連續兩個交易日，即24日、25日收盤價分別報於6.5666、6.5620。

本週三公佈的美國經濟數據並未再給美元帶來支撐。美國經濟數據好壞不一，4月商品貿易賬赤字升至575億美元，前值571億美元，預期601億美元赤字；美國5月Markit服務業採購經理人指數初值從52.8跌至51.2。數據公佈後，美元短暫結束前期因加息預期帶來的強勁走勢，出現小幅回撤。

“除了美國數據未能提供支撐外，人民幣26日反彈上行的部分原因還在於，市場對於美聯儲升息預期的炒作有所降溫，美元因空頭回補的打壓回落調整。”有外匯交易員對上證報記者表示，市場焦點轉向本周接下來美國的重磅數據和27日耶倫的講話。

與此同時，英國退歐公投時間臨近，也成為外匯市場的重大風險之一，任何有關退歐的民調結構、言論，都會對外匯市場形成衝擊。

目前，留歐派及脫歐派仍在積極爭取各自的支持者。儘管23日披露的民調結果顯示，英國留歐派所獲得的支持率較脫歐派領先13個百分點，但24日發佈的另一份民調結果顯示，兩派的支持率平分秋色，均為41%。

英鎊兌人民幣的走勢已經出現連續4日英鎊上行，昨日尾盤報於9.6542附近。

上述交易員認為，如果英國最終退歐，則將提升市場對可能出現的替代成員國的憂慮，且相關不確定性極有可能損及英國經濟。不過民調持續顯示，英國極有可能留歐，近幾周市場對英國留歐的信心更強。不過英鎊仍易受風險溢價影響，若英國最終留歐，英鎊將會上漲。