是什么阻碍了沪港通步伐？

【亚太日报 付历非解读】从4月10日中国证监会正式批复上海证券交易所与香港联合交易所开展互联互通机制试点，到8月23日启动首次系统连接测试，到港交所行政总裁李小加9月22日公开表示沪港通将在10月的某个周一正式开通，并称将提前2周宣布，再到10月13日陆港双方均无消息发布，暗示李小加的“承诺难兑现，至如今香港特首梁振英、财爷曾俊华均表态港交所已做好万全准备，证监会新闻发言人也表示各项准备工作已到了最后阶段，却仍不见确切开通时间表。

沪港通这一路可谓一波三折。到底是什么阻碍了它的步伐？

沪港通在助力人民币“走出去以及吸引资本进入中国市场以利资源最优配置、缓解民企资金紧张等方面的显性优势同时也与众多隐性风险并存，那么大陆证监会方面迟迟无确切消息是否出于对这些隐患的担忧呢？

首先，A股中小板的股票较之港交所同类股票市盈率普遍偏高，且大蓝筹才是外资机构投资者的“心头好，两个市场的并轨意味着国内资本可能流向市盈率较低的香港中小板股票，谨慎保守的外资的投资组合依然是蓝筹重仓，引入的外资难以流向资金面紧张的民营部门，原本在中小板活跃的大陆投资者很可能转投港股怀抱。

第二，监管问题也不可忽视。陆港两地分别适用大陆法系与英美法系，在对市场违规行为的处理错位，两地交易时间差异、涨停板限制差异、T+0和T+1交易制度差异等共同培养的套利空间问题，以及下文提到的资本增值税及配股问题该如何解决。

第三，占领行动造成的香港局势不稳定可能对其作为“全世界最自由的市场形象造成影响，拖累港股进而为A股市场增添不稳定因素。

高层对于沪港通这一人民币国际化战略重要组成部分的试点定有诸多考虑，这一革新背后隐藏的不确定性绝对不只上述三点。梁振英、曾俊华先后上京，亦多次表态港方已准备就绪，唯北京马首是瞻，到底是“好货还需勤吆喝还是纯“忽悠目前难以看透。

但有一点可以肯定的是，阻碍沪港通步伐的绝不是占领行动这么简单的原因。

原文如下：

11月6日消息，据香港明报财经报道，财政司长曾俊华及一众财经官员昨日结束三天的访京行程，曾俊华向传媒总结指，此次与多个中方部委会面，反映香港业界希望尽快开通沪港通及取消港人每日兑换人民币限额的意见，中方对这些意见都持正面反应。他又特别提到，沪港通“现在已经可以启动，两地相关机构都没有特别重大困难。

两地交易系统可随时通车

市场原本预期沪港通在10月份开通，但最终期望落空，曾俊华昨日再次重申10月份开通只是市场期望，但强调技术已准备就绪，“我们现在已经可以启动。

对业界意见 中央反应正面

曾俊华又表示，过去6个月已经做了大量准备工作，包括两地证监会已签署合作备忘录、港交所已申领ATS牌照、金管局亦推出加强人民币流动性的措施。而是次访京后亦得悉，中港双方的交易系统已经可以随时执行沪港通，两地有关机构都没有特别重大困难。

事实上，代表业界声音的亚洲证券业与金融市场协会，亦表示投资者已准备好，只希望当局给予两星期至一个月的通知期。该协会曾于上月去信证监会，表示业界希望推迟沪港通。

但彭博昨日引述该协会行政总裁Mark Austen称，投资者已作好准备，并相信香港的占领行动对市场运作并无影响，现在只待当局澄清税务问题。

港交所主席周松岗早前曾经指出，沪港通开通前尚要解决资本增值税及配股问题。

表达对人币兑换撤限期望

曾俊华今次是与财经事务及库务局长陈家强及金管局总裁陈德霖一同访京，期间拜访人民银行、中证监、中银监及港澳办等机构，主要讨论如何推动离岸人民币业务的发展及稳固香港作为国际金融中心的地位，因此除了沪港通外，亦表示希望尽快取消港人每天最多兑换人民币限额及增加RQFII(人民币合资格境外机构投资者)额度，同时亦曾与保监会讨论两地双向跨境人民币再保险业务的发展。

内地部委忧香港局势

他又特别提到将在香港发行的120亿元人民币国债，他表示当中有30亿元人民币可供零售投资者认购，相信香港的散户会感兴趣。

持续超过一个月的香港事件亦是双方讨论的范围之一，他重申香港局势若再持续，可能令香港由盛至衰，各内地部委都表达担心香港的情况，认同香港局势将打击香港的国际形象及动摇投资者的信心，但同时相信香港政府可妥善处理。（新浪财经）

原标题：香港财政司长曾俊华：两地就绪沪港通随时启动