銀娛季度業績好過預期 港媒：澳門賭業最壞日子或已過去

【亞太日報訊】據香港《大公報》報道，澳門賭業最壞的日子或已過去。銀河娛樂15日公布第三季業務表現好過預期，雖然收益按年下跌29%至123億元(澳元，下同)，但按季上升5%；總博彩收益按季上升3%至115億元；經調整EBITDA按年下跌36%至21億元，按季升13%。

銀娛主席呂志和表示，開始見到市場趨向穩定。雖然澳門的零售消費行爲仍然審慎，但對澳門尤其是銀娛的長遠前景充滿信心。他並透露，集團正在推動一個成本控制方案，目標爲集團減省8億元開支。

于第三季度，由于銀娛旗下博彩業務的淨贏率偏低，導致經調整EBITDA減少約1.31億元，否則按正常基准計算集團的經調整EBITDA應該再高6%。而集團于2015年第三季度按管理層基准計算的總博彩收益按季上升3%至115億元，按年下跌33%。呂志和表示，銀娛的資産負債表保持強健，負債接近零並擁有穩健的現金流，而十月初黃金周期間令人鼓舞的業績以及澳門特區政府發表的正面支持言論，讓集團審慎樂觀。

非博彩收益占比上升

銀娛表示，市場重心正逐漸轉向中場，集團亦繼續與時並進積極管理其業務，包括收益及EBITDA占比。集團的努力成功令旗下中場、角子機及非博彩的收益占比由2014年第三季度占按管理層基准計算的澳門業務收益總額約三分之一，增加至2015年第三季度近二分之一，而由于度假城正在繼續擴大並會引入更多新設施，銀娛預期此收益占比還會上升。

澳門賭業或已見底，加上銀娛季度業績好過預期，一衆濠賭股炒起。銀娛急升11.28%至29.1元；金沙中國亦升一成至30.65元；永利澳門升7.4%至11.9元；美高梅中國、新濠國際及澳博均升逾6%，分別收報12元、13.6元及6.88元。

大行亦對銀娛第三季業績表示滿意。瑞銀發表報告，指銀河娛樂第三季集團EBITDA近21億元，略優于該行原預期20.5億元及市場預期20.9億元。澳門銀河中場收入令人驚喜，由于銀娛季績略優預期，料投資者反應正面。該行表示，澳門銀河第三季中場收入按季升21%，對比該行原預期按季升13%、行業按季僅升3%，遠高于市場預期，相信是澳門銀河二期及貴賓廳再分類所帶動。第三季澳門銀河的零售收入達2.36億元，符合預期，而相關五間酒店入住率達99%。

花旗亦表示，銀娛第三季收益爲123.32億元，按年跌29%但按季升5%；EBITDA爲21.01億元，按年跌36%但按季升13%，兩者分別符合該行預期的121.7億及20.9億。

花旗予目標價32元

該行續稱，銀河及星際的貴賓廳轉碼數按年共跌49%，令到貴賓廳收入下跌46%。兩者中場收入按年則分別跌2%及5%。銀河的經調整EBITDA利潤率由次季的24%升至25%，星際的經調整EBITDA利潤率則由次季的23%升至25%。此外，管理層擬實施成本減省計劃，節省約8億元開支。予目標價32元，評級“買入”。