財經觀察｜全球經濟需關注美聯儲加息提速風險

【亞太日報訊】（記者高攀 江宇娟）美國聯邦儲備委員會的加息“靴子”時隔一年於14日再度“落地”，美聯儲同時釋放出明年可能加快加息步伐的政策信號。分析人士指出，在全球經濟仍陰晴不定的背景下，美聯儲加息提速給全球經濟帶來的風險不容忽視。

美聯儲加息步伐加快反映了美聯儲對經濟走勢的看法，加息針對的是美國經濟走強和通脹壓力上升的動向和背景。有分析人士指出，作為基準融資成本的國債收益率會出現上升，並帶動汽車貸款利率、住房抵押貸款利率和公司債券收益率上行。如果長期利率保持平穩緩慢上升，企業和消費者應能逐步適應利率上升的衝擊；但如果加息造成長期利率快速上升，則會傷及房地產、汽車等對利率水準敏感行業的復蘇勢頭，並可能破壞整個美國經濟復蘇。

對全球金融市場和貿易而言，美聯儲加息步伐加快意味著美聯儲與歐洲央行、日本央行的貨幣政策將進一步分化，利差擴大將推動美元對歐元、日元等主要貨幣匯率上漲，美元指數將繼續走強，金融市場投資套利行為將會加劇。由於匯率與貿易息息相關，匯率與貿易之爭將會更趨激烈。

美聯儲加息釋放美國經濟穩步向好的信號，對美國經濟的信心增強將促使國際資本涌入美國，給美國股市上漲提供支撐；但如果美聯儲加息步伐過快，企業融資成本大幅上升和股價估值過高，美國股市又將面臨大幅回調的風險。

值得關注的是，美聯儲加息提速會給新興經濟體帶來外溢影響。由於以美元計價資產有著更好的回報前景，美聯儲加息會吸引投資者將資金從新興經濟體轉向美國，導致新興經濟體貨幣貶值，也令新興經濟體資產市場承壓。

對一些經濟體來說，或將不得不收緊貨幣政策，以追隨美國上調利率來穩定匯率，但融資成本大幅上漲將加重這些經濟體企業償債負擔並拖累經濟增長。

當前，許多新興經濟體擁有更加靈活的匯率政策和更加充足的銀行資本，在經歷上世紀90年代亞洲金融危機和2008年全球金融危機之後，新興經濟體一定程度上增強了自身能力，比過去能更好地應對美聯儲貨幣政策調整帶來的影響，但也不排除個別經濟體遭遇嚴重衝擊的風險。（新華社）