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【亞太日報訊】18日在華盛頓發佈的聯邦公開市場委員會4月26-27日會議紀要顯示：“大多數與會者判斷，若後續數據符合第二季經濟加速增長、勞動力市場狀況持續走強以及通脹進一步邁向委員會所設2%目標等條件，那麼委員會在6月上調聯邦基金利率的目標區間可能為合適之舉。”
紀要稱：“與會者就後續數據有無可能使得在下次會議期間調整政策立場成為合適之舉表達了範圍廣泛的看法。”在談到6月會議時，與會官員基本都認為，應該保持政策選擇的開放性和靈活性，以經濟發展的實際狀況作為決策的基礎。
第一季數據疲弱，但近期指標則表明第二季出現反彈。上周公佈的通脹數據大幅上揚提高了投資者對於今年利率路徑的預期。不過，聯邦基金利率期貨報價顯示，6月加息的概率維持在低位，只有14%左右。
4月消費者物價指數創出了逾三年來最大漲幅。近期的住房和消費者支出數據也顯示增長跡象。亞特蘭大聯儲的GDPNow指標顯示，第二季國內生產總值有望增長2.5%。第一季經濟增速為0.5%。
紀要稱，4月會議說明措辭的改變是為了表達委員會有關3月FOMC會議以來，全球發展相關風險已在某種程度上消退的觀點，但同時不對總體風險平衡加以詳述。美聯儲決策層將於6月14-15日在華盛頓召開下次會議，主席耶倫將遵循隔次會議召開記者會的慣例，在會後討論利率決策。
FOMC表示宏觀審慎工具應當是應對風險的首要手段
與會人士“普遍表達觀點”認為宏觀審慎工具應當是解決金融穩定風險的“首要手段”。當風險“嚴重威脅到其實現雙重職責”並且政策工具在消除這些風險方面無效或者可能無效時，宏觀審慎工具將是有用的。與會人士強調了進一步研究、分析從而理解貨幣政策與金融穩定之前的聯繫的必要性。
18日公佈的這份會議紀要有五大看點：
1．紀要呼應了三位美聯儲地區行長不久前的公開表態，顯示聯邦公開市場委員會（FOMC）的成員擔心市場對早加息的可能性估計不足。美聯儲官員們希望糾正這種誤解，措施包括詳細列出可能支持最早在6月加息的條件。
2．這一值得關注的信號顯示，美聯儲預計無比重要的勞動力市場會繼續加強，從而改善中期經濟活動和通脹的前景。官員們還對最近全球經濟與金融狀況存在風險的出現下降表示歡迎。他們還表示注意到，美國和國際金融狀況的大幅改善也進一步加強了其國內前景。
3．與這一政策姿態相隨相伴的是多項條件，它們也束縛了美聯儲，令其無法就6月是否加息給出更為確定的資訊。畢竟，美聯儲所青睞的通脹指標仍低於2%的目標，國際環境也遠談不上沒有風險。另一個考慮則是6月23日英國就其歐盟成員國身份進行的公投帶來的重大事件風險。
4．會議紀要公佈前後的市場行為再一次確認了金融資產價格對美聯儲政策立場敏感的程度。由於紀要發佈眾所周知，交易員們在此前就開始對美聯儲的加息概率進行了重新計價。這一點體現在了對美聯儲行動最敏感的兩年前國債收益率出現上行中。加息可能性的上揚反映在了聯邦基金利率期貨，即收益率曲線的扁平化上，並且在前端引領下達到了2007年12月來未見的水準。週三下午這種重新計價大幅加速，收益率大幅飆升，尤以2年期和5年期國債為甚。
5．上述現象得出了又一個重要結論：在鴿派長期佔據主導地位且長時間依賴非傳統貨幣政策工具後，美聯儲現在應該被視為一個傾向於在海內外皆無不幸事件背景下逐步實施政策正常化的央行。2016年至少加息一次已經幾乎是板上釘釘，最有可能的時機是在夏季。此後進行第二次加息的可能性儘管存在不確定性，但也不應該直接忽視。
