外資大佬看A股羊年走勢 投資者不要不切實際

【亞太日報訊】受投資者信心提振影響，中國A股去年大幅上漲。而外資大佬MarkMobius認為，中國股市不會重複去年瘋狂的行情。投資者不應對今年的市場抱有不切實際的希望。

FranklinTempletonInvestments執行主席MarkMobius向美國財經科技博客BusinessInsider表示，他預計今年中國股市依然將表現良好，但2014年的強勁表現可能不會再出現。股市的估值已經有所提高，而公司的盈利和增長預期則沒有大幅改善。此外，本輪股市不斷上漲的背後，是滬深兩市融資融券餘額迭創新高的現象。監管部門已經對兩融實施限制。因此，投資者不應對今年的市場抱有不切實際的希望。

從表面上來看，更低的油價將有利於中國這樣一個石油進口國。持續的低油價意味著中國將為石油支付更少的成本。而中國政府借機上調了燃油消費稅，增加了政府的收入。而即使消費稅有所上調，消費者依然享受了更廉價的汽油。

不過，有些投資者將油價看作全球經濟的晴雨錶。油價代表了全球需求（不僅僅是原油，還有大宗商品和產成品）將持續疲軟。這對中國的出口和製造業來說不是一件好事。此外，中國經濟近日通脹低迷。Mobius預計中國央行將會在需要時推出進一步的寬鬆政策。

Mobius向BusinessInsider表示，中國2015年國企改革將會為投資者提供一些機會。而中國央行進一步的降息可能令銀行業受益。

中國的經濟正接近中等收入水準，想讓經濟進一步增長，Mobius認為中國將需要在結構改革和保護知識產權上多做努力，對國有企業的治理也有待加強。Mobius指出，國企的混合所有制改革將吸引更多私人資本投資，使得國企的所有權更加多元化。

此外，中國推行的反腐運動也是值得關注的一個因素。短期來看，反腐將打擊經濟。奢侈品銷量因反腐下滑，而許多大型的專案因調查而暫時擱置。美銀美林大中華區首席經濟學家陸挺認為，中國反腐大潮可能給經濟增長帶來壓力，或將使中國GDP降1%。但Mobius認為，從長期來看，反腐運動將可以幫助經濟長期增長，增強社會穩定。

滬港通的推出是去年中國股市的一大亮點。從目前的情況看來，中國內地投資者並沒有大量買入香港股票。上海股市的受益更為明顯。Mobius預計，隨著中國投資者對海外市場瞭解的加深，滬港通南向的資金流量將有所加大。H股將與A股的走勢更加趨同。

而或將於今年推出的深港通將進一步加大香港投資者的投資範圍。在醫藥、軟體和資訊科技等高增長行業，深交所向香港投資者提供了一些此前沒有的投資機會。

Mobius認為，隨著人民幣進一步的國際化，離岸人民幣的投資範圍將加大。如果上海、深圳和香港的市場徹底融合，中國股市將成為全球第二大的股票市場。而這將吸引更多全球投資者的目光。