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周三，美联储发布褐皮书表示，强劲的商业借贷、消费者支出增加和劳动力市场收紧表明美国经济仍然处于持续增长的轨道上。而全球贸易战是一个风险。美联储表示，全美经济前景仍然“积极向上”，但制造业、农业和交通等行业的联系人对美国政府已推出/计划推出的关税感到担忧。
美联储3月经济状况褐皮书中没有提到“关税”一词，但在4月的褐皮书中，“关税”一词出现36次。
褐皮书指出，经济似乎在继续上涨，一些证据显示去年12月通过的减税措施开始提振企业支出和投资。多个地方联储称，商业和工业贷款增长率有所上升。在圣路易斯联储地区贷款年增长17％，而亚特兰大“稳健”增长，克利夫兰“健康需求”。而达拉斯联储报告称：“商业和工业以及商业房地产的销售量显着增长。”
商业借贷的激增可能是近期大幅削减公司税将带来经济繁荣的先兆。这可能支持美联储今年还将至少加息两次，甚至三次的立场。
美联储于三月加息。褐皮书指出，由于特朗普政府宣布的进口金属关税，一些地区的钢铁成本“急剧上升”，全国价格上涨“温和”。
企业继续表示在劳动力短缺方面感到挫折——包括工程师、信息技术和医疗保健领域的高技能工作。建设和运输工人也出现短缺。在一些地区，这带来了期待已久的工资增长，而总体工资增长“保持温和”。
报告的作者说：“企业一直在以各种方式应对劳动力短缺。从加薪到增加培训到增加加班时数和加大自动化力度。薪资上行压力持续但是没有升级。”
该褐皮书由达拉斯联邦储备银行根据2018年4月9日及之前收集的信息编制而成。
（来源：华尔街见闻）