人民幣貶值 國航預計上半年利潤銳減6成

繼南方航空發佈上半年業績預虧的公告之後，國航也在本週一發佈預告稱今年上半年利潤同比減少55%-65%，兩者皆因人民幣貶值導致出現匯兌損失。

據彭博新聞社消息，人民幣兌美元在上半年貶值2.4%，為亞洲表現最差的貨幣。麥格理證券分析師AndrewLee在日期為7月11日的一份報告中寫道，中國航空企業超過70%的債務以美元計價。人民幣貶值加大了償付外幣債務的成本。

人民幣貶值重挫航空公司

航空公司持有大量美元負債，用來採購飛機，航油等，因此受制於人民幣走勢。人民幣升值意味著結算成人民幣的債務減少，給航空公司帶來匯兌收益。反之，人民幣貶值則會給航空公司帶來匯兌損失。

據《網易財經》消息，查閱國航2013年的年報發現，去年的匯兌收益和投資收益是公司利潤的主要來源。公司去年的淨利潤為33.19億元，同比減少32%。匯兌收益淨額則從2012年的1.19億元大幅上升至2013年的19.38億元。若剔除人民幣升值帶來的匯兌收益，2013年公司利潤總額就同比下降了61.76%。

國航今年的一季報顯示，一季度公司取得淨利潤9270萬元，同比減少62%；扣除非經常性損失後的淨利潤則為虧損1747萬元，同比減少111%。

警示航空業提高避險意識

這次“血的教訓警醒擁有巨額外幣債務，高額進口成本或需要頻繁進行匯兌業務的行業提高避險意識，積極面對人民幣貶值，控制大幅升高的財務成本。

《國際金融報》評論稱，企業應該通過避險工具降低匯率風險，把更多的注意力集中到產業利潤上，既不要因為匯率沾很多光，也不要因為匯率吃很多虧。因為匯率波動導致企業虧損嚴重，這本身就說明中國企業的避險意識相當淡泊。正常情況下，除非匯率發生非常極端的波動，是不應該導致企業的利潤由正轉負的。

與此同時，如果企業都因為看好人民幣遠期的升值趨勢而沒有避險意識，那麼人民幣的遠期市場，現在人民幣的期權市場，將來可能還有人民幣的期貨市場，就肯定發展不起來。沒有避險需求，避險工具怎麼可能發展得起來，誰也不希望把人民幣期權當作一個純粹的投機工具，任何一個期貨市場、期權市場，都應該有一批固定的套期保值者，這樣對實體經濟才能發揮實際的功能。