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经历去年大举抛售之后，今年以来，外国央行开始不断增持美国国债，而中国央行是今年美债最大的买家。
美联储截至5月17日当周的最新数据显示，外国央行今年持有的美债数量上升610亿美元，至2.92万亿美元，为2016年6月以来的最高水平。花旗集团上周三曾指出，经汇价调整后，海外资本在3月购买的美债资产规模达到970亿美元，较2月的570亿美元有所增长。
另据美联储5月15日公布的最新数据，一季度，中国将美债持有量增加290亿美元，至1.088万亿美元。
对于中国央行重新购买美债的做法，美国外交关系协会高级研究员Brad Setser向华尔街日报表示，趋势在不知不觉中发生改变；考虑到中国外汇储备和人民币汇率的相对稳定，中国抛售美国国债的压力已缓解。
但有跟踪资本流动数据的分析人士警告称，上述数据并不能完整体现中国对美债的投资情况，因为中国可以将其持有的美债存放在第三国。例如，衡量中国投资情况的一个常见替代指标是比利时的美债持有量，今年前三个月比利时的美债持有量下降了115亿美元。
而对于各国央行的集体转向，华尔街日报援引观点称，美元走势逆转助推了各国央行购买美债的行为。2014年年中至去年年底期间美元汇率走强在新兴市场产生了恶性循环，资本流出发展中经济体，继而引发当地货币大跌，卖出美债是各国央行支持本币的普遍做法。但今年，美元持续走软已帮助各国货币企稳，降低了各央行卖出美债并使用所得款项干预汇市的需求。
美国国债的收益率仍然比德国、日本和英国国债更为诱人。按13.9万亿美元的市场规模计算，美债市场仍是全球最大债市，流动性也最高，对于寻找安全地点来存放其大量现金的各国央行而言颇具吸引力。
外国央行2016年大笔减持美债
数据显示，2016年外国央行通过美联储的托管账户持有的美国国债数量下降1400亿美元，让市场担忧外国央行是否将再掀一波美国国债抛售风潮。
中国在2016年也将美国国债持仓削减了1880亿美元。去年10月份，由于中国此前连续第5个月减持美债，规模创下2010年7月来新低，日本反超中国，成为美国第一大“债主”。
对于当时中国央行抛售美债的原因，Real Investment Advice网站作者Lance Roberts曾指出，为维护人民币汇率稳定，中国持续抛售美债，这正是当时美国国债收益率走高的主因。
Horseman Capital分析师Russell Clark也在报告中称，特朗普胜选后人民币面临更大压力，中国央行就通过抛售美债维护人民币汇率稳定，但是这样做却会陷入两难：中国央行抛售的美债越多，美债收益率上涨的可能性就越大。
(来源：华尔街见闻)