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最新的压力测试结果显示，美国最大的五家航空公司——美国航空公司(AAL),美国联合航空公司(UAL)、达美航空(DAL)、西南航空(LUV)和捷蓝航空(JBLU)将在年底面临超高违约风险，显示新冠疫情对航空行业的致命性打击。
“航空公司无法独立恢复。航空公司的未来和一些超出掌控的因素绑在了一起。”知名企业财务健康状况研究公司RapidRatings董事长兼首席执行官詹姆斯·盖勒特(James Gellert)表示。
评估中的一项关键指标是财务健康评级（FHR）。该指标通过流动性和盈利表现等因素来衡量企业违约的可能性，从而判断企业的可持续性。
盖勒特表示：“过去20年中，90%失败了的公司评分都在40分以下。”而根据而RapidRatings最新的这次年终压力测试的结果来看，五家航空公司均到了40分以下。
“美国所有主要航空公司都跌到了40分以下，其中美国航空公司跌幅最大，跌到了16分。”
“不过这并不意味着这家公司一定会失败。”盖勒特表示，“对于一家公司来说，要申请破产或被迫破产涉及很多因素。但是很多位于（40分以下）风险区的公司都面临着高风险，而想要买卖这些公司股票的机构投资者们都需要尤为当心了。”
航空公司：复苏即将到来
达美航空和美联航本周公布了第三季度业绩，两家航空公司的CEO都表示，2021年春季将是一个关键的转折点。
“尽管新冠疫情的负面影响在短期内将持续下去,但我们现在都将专注于为业务强劲复苏做好准备。“美联航CEO Scott Kirby告诉投资者。
达美航空公司CEO Ed Bastian也认为，航空公司已经走在复苏道路上了。Bastian表示：“随着越来越多的顾客开始旅行，我们也看到了公司的营收、财务业绩和每日现金消耗状况出现了改善。”
现金流VS航空流量
在过去6个月里，所有航空公司都将资产进行了杠杆化，以提高流动性。每家公司都借贷了数十亿美元流动资金，也就增加了数十亿美元的债务。
此前，达美航空称其流动资金为216亿美元，美联航则称其流动资金为194亿美元。Raymond James分析师Savanthi Syth在近期报告中称，美国航空的流动性为127亿美元，西南航空为154亿美元。美国航空和西南航空将于10月22日公布收益报告，预计将更新财务状况。
但盖勒特表示，即使拥有数十亿美元的流动性，航空公司也需要恢复客流量，否则它们面临的未来将非常严峻。他表示:“在资金流动性耗尽之前，交通流量是否会出现复苏，这将成为一场关于等待的博弈。”