風險事件紮堆 全球市場開啟避險模式

【亞太日報訊】隨著美聯儲議息、英國“退歐”公投等風險事件臨近，市場避險情緒高漲，上周美國國債收益率創2013年以來新低，德國、日本國債收益率均創歷史新低，黃金、日元等避險資產也紛紛走強。分析師認為，面對多重不確定性，投資者風險偏好恐受到打壓，金融市場將進入“等待-觀望”模式。

避險資產走強

本周美聯儲將召開議息會，下周英國將舉行“退歐”公投，密集的風險事件令投資者紛紛湧入避風港。上周，美、德、日等發達經濟體主權債收益率創下新低，其中10年期美債收益率跌至2013年以來新低，10年期德國國債收益率一度降至0.01%的歷史低位，英國10年期國債收益率創下1.24%的歷史新低，日本10年期國債收益率在零水準下方進一步下探，目前為-0.15%。

黃金價格大漲，截至6月10日收盤，紐商所黃金期報收於每盎司1275.9美元，基本回到5月初創下的一年多高位附近，較前一周大漲逾2%，連續兩周實現上漲。此外日元、瑞郎等避險貨幣也都紛紛走強。

市場避險情緒顯著升溫，令美股刷新歷史高位的希望暫時擱淺，上周五美股三大指數大幅下跌，其中標普500指數下跌0.92%，道瓊斯指數下跌0.67%，納斯達克指數下跌1.29%。國際油價回調，紐約原油期貨價格重回每桶50美元下方。

花旗集團主權資本市場主管布朗表示，隨著投資者們湧向高質量資產，股市在下跌，固定收益證券價格在飆升，市場對於全球增長確實感到擔憂。

本月初在美國勞工部發佈了近六年來最差的就業數據後，投資者對美聯儲未來幾個月加息的預期大幅降溫，對美國乃至全球經濟增長放緩的擔憂加劇。更重要的是，英國將於6月23日舉行的“退歐”全民公投，最新發佈的民調顯示，退歐和留歐的支持率比為55%：45%，這給原本就脆弱的市場情緒進一步施壓。據美銀美林此前的調查，英國“退歐”已經成為目前市場最為擔憂的尾部風險，這促使投資者在5月份將對英國股市的風險敞口削減至七年多以來的最低水準。

市場步入觀望模式

目前市場分析師對短期風險資產走勢多持謹慎態度。總部位於荷蘭的資產管理公司荷寶認為，不確定性籠罩英國退歐公投和其他主要市場事件，這導致市場擔憂占上風，如果英國“脫歐”，可能將導致市場混亂，金融市場將進入“等待-觀望”模式。荷寶對股票的投資策略保持中性。

不過荷寶分析師盧卡斯同時提到，原油價格上漲，以及美國經濟等結構性因素仍相對樂觀。擔憂情緒會消退，長期結構型因素也將為市場帶來希望。目前市場情緒屬正常現象。

東方匯理銀行利率策略主管庫馬爾認為，如果英國決定脫離歐盟，英國央行可能進一步放鬆政策，從而導致英國國債收益率進一步下滑。花旗銀行分析師也表示，如果6月23日的公投結果是英國最終離開歐盟，市場對英國央行降息的預期升溫，恐加速資金外流，英國10年期國債收益率可能會測試1%的水準，相反如果英國最終留在歐盟，英國央行有機會開始考慮加息，最快可能在2017年，屆時10年期英國國債收益率可能回升至1.5%上方。

澳新銀行策略師海因斯認為，美聯儲加息預期的下降以及英國退歐公投將會推動避險需求，成為推動金價後市走高的關鍵因素。避險需求將推動金價重返每盎司1400美元的水準。“如果英國真的退歐，英鎊將大幅走低，為市場帶來波動性，投資者們將尋求避險。”