存款保险制度将产生三大影响  银行加速市场化改革

[亚太日报 李哲]11月27日，人民银行召开系统内的全国存款保险制度工作电视电话会议，各省级分行领导到京参会。研究部署于明年1月份推出存款保险制度。

据了解，当天下午，央行各地分行召开“关于召开存款保险制度相关实施工作的会议，传达总行存款保险制度会议精神，研究部署存款保险制度相关实施工作。

另外，27日上午，央行副行长胡晓炼就在“《财经》年会2015：预测与战略上表示，人民银行将加快建立存款保险制度。央行副行长、外管局局长易纲此前也透露，存款保险制度建立工作已取得很大进展，已接近成熟。

酝酿了长达21年之久的“存款保险制度，第一次给出了具体详细的推出时间表。存款保险制度对利率市场化、银行以及金融系统安全将产生怎样的影响？对此，华泰证券首席经济学家俞平康认为，存款保险制度的推出将产生三大影响。

一、利率市场化进程按部就班。自93年利率市场化进程逐渐展开以来，在逐渐放开同业拆借利率、债券回购利率、存款利率下限以及贷款利率的上下限之后，目前仅缺失放开存款利率上限这一关键一步，但这一步也被认为是最惊险一步，在于存款类机构的高息揽存行为可能造成经济的系统性风险。央行在控制系统性风险的底线目标下有必要推出存款保险制度，这也是多数完成了利率市场化国家的必然选择，可以预计在“存款保险制度-利率市场化-资本账户开放这样一个先后顺序下，人民币国际化及资本账户开放也将有所提速。

二、存款保险制度助力银行改革提速。近期银行体系改革有加速迹象，而配合存款保险制度的推出，银行体系改革将在两个层面受益。第一，改变目前银行体系国家信用背书的局面，以后由保险公司对风险违约进行赔付，这种做法将促进银行资金配置的效率，改善信贷结构；第二，在银行体系引入民间资本方面，存款保险制度会提升民资银行的风险担负能力，增强其信用等级，促进民营银行的发展并丰富银行体系的资本结构。例如目前刚获批成立的华瑞银行已经率先试水存款保险制度，对50万以下的个人存款承担赔付责任。另一方面，在存款保险制度建立后，央行及银监会也应持续规范银行业运营，减轻保险带来的逆向选择和道德风险行为。

三、央行政策底线始终在于规避系统性风险。在今年经济下行压力不断加大的背景下，央行政策在增长、就业、物价等货币政策中介目标徘徊时，始终没有离开对系统性风险的关注，并且在下半年开始逐渐加大货币政策的力度，央行对于系统性风险的关注在逐渐增加。由于控制经济系统性风险的核心还在于银行体系，因此无论是前几天降息还是这次存款保险制度推出的消息，降低系统风险的逻辑没有改变。那么在未来，面对兴许会发生的周期性行业债务违约、地方政府债务违约或房地产市场加速下滑带来的按揭贷款违约，央行若采取极度宽松或任何强刺激政策也并不稀奇。