国际投行：亚洲新兴市场股市将成后疫情时代赢家

一些国际知名投行表示，受益于亚洲新兴市场国家成功遏制了新冠病毒的蔓延，亚洲新兴市场股票已成为疫情期间最大赢家之一，随着经济反弹和流动性充裕推动企业盈利上升， 2021年该地区股票将进一步攀升 。

MSCI亚洲新兴市场指数今年从3月份的低点上升了63％，超过了包括美国股票在内的全球大多数市场的表现。

“从盈利前景的角度看，亚洲控制病毒的能力有助于(提供)更大的确定性。”基金管理公司Matthews Asia的投资组合经理Winnie Chwang近日接受媒体采访时表示，“亚洲国家(如中国)的经济增长状况，将继续作为亮点脱颖而出。”

2020年，散户投资者(尤其是韩国、台湾和泰国的散户投资者)纷纷涌入股市，希望在低收益的环境中寻求丰厚回报。

与此同时，亚洲IPO市场也同样繁忙，根据Refinitiv数据，2020年亚洲共有855家公司上市，融资总额为1,120亿美元， 比上年增长69% 。2021年可能也会同样忙碌，因为已经有超过360家公司排着队准备在今年上市。

去年大量新股上市不仅满足了投资者对亚洲股票的需求， 还帮助改变了该地区股指的构成。 科技公司目前占MSCI亚洲（日本除外）指数的44%，高于本世纪初的11%。

分析师认为， 这可能会给该地区的股票进一步增加动力，因为该指数的估值应该比以前更高。 目前该指数的一年预期市盈率为15倍，而10年平均市盈率为13倍。

对中国和韩国的期望最高

一些投行分析师表示， 展望未来，国际投资者对中国和韩国的期望最高，其次是印尼、印度和泰国。 这是基于以下假设：经济增长将趋于稳定，强劲的资产负债表将允许企业进一步借贷和投资，税收压力将得到缓解。

高盛(Goldman Sachs)预计，明年亚洲企业收益将增长16%，而花旗集团(Citigroup)和野村证券(Nomura)预计，在最好的情况下，亚洲企业收益将增长20%以上。瑞士信贷(Credit Suisse)分析师预计，亚洲地区企业收益将实现19%的增长，超过全球其他地区15%的预期增长。

瑞信分析师还预测，2021年将在未来10年开启一个“新的超级盈利周期”，持续的两位数的盈利增速将扭转过去10年的个位数增长。

瑞信亚太股票策略联席主管法恩曼(Dan Fineman)的首选投资地是韩国，他认为在持续的经济复苏和出口飙升的背景下，韩国的企业收入将增长43%。

野村证券(Nomura)驻香港的亚太股票研究联席主管麦卡弗蒂(Jim McCafferty)表示，野村预计“2021年将出现强劲的盈利复苏”。“目前的亚洲指数构成与今天大不相同，许多公司都瞄准了更高端、更可持续的增长领域， 如科技、电子商务和游戏 。”

疫情反复带来不安情绪

高盛数据显示，从日本到香港，亚洲经济体近期新冠感染病例在增加，已经令全球投资者感到不安。去年12月份，他们在近11周内首次成为亚洲股票的净卖家。

基金管理公司普信集团(T Rowe Price)亚太地区多资产解决方案主管普劳伊克(Thomas Poullaouec)表示，“对资产配置者来说，问题不再是‘冒险还是不冒险’，而是‘新冠病毒是否消失’。”

他表示，尽管接种疫苗的道路将“崎岖不平”，但投资者应抓住机会，投资较便宜的小型股和新兴市场。亚洲股市将受益于企业盈利大幅上升，宽松的货币政策也将构成利好。