美媒:油價下跌令多數亞洲經濟體受益

華爾街日報

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美國《華爾街日報》5日報道,油價的下跌很可能會對許多依賴原油進口的亞洲經濟體帶來積極影響。

在油價跌至逾五年低點之際,印度、印尼等國家政府可以在不推高通脹的情況下將資金投入到急需的基礎設施和其他促進經濟增長的專案中去。經濟學家稱,油價下跌也給中國正在放緩的經濟注入了強心劑,中國央行和其他亞洲經濟體的央行可以下調利率來促進經濟增長,儘管經濟正在復蘇的美國可能會加息。

凱投宏觀(CapitalEconomics)預計,油價下跌,加上寬鬆貨幣政策和全球商品及服務需求的逐漸復蘇等因素,應有助於將亞洲新興經濟體2015年的經濟增速提升至4.7%,這些經濟體2014年的預期增速為4.3%。

惠譽(FitchRatings)旗下BusinessMonitorInternational的研究主管CedricChehab稱,油價下跌幅度之大著實出人意料。他表示,油價下跌對消費者來說無疑是個利好,但對亞洲各國的影響不盡相同。

美銀美林稱,亞洲(不包括日本的)石油進口額占該地區總進口額的比重高達18%,占亞洲總體國內生產總值(GDP)的3.4%左右。凱投宏觀稱,石油占日本進口額的比重為18%,占該國GDP的3.3%。

諮詢公司IHS亞太首席經濟學家比斯瓦斯(RajivBiswas)稱,油價下跌應當會給亞太地區GDP增速帶來0.25到0.5個百分點的提振。與此同時,中國和日本經濟增速放緩將給地區經濟構成拖累。

分析師稱,如果今年油價平均水準較2014年的平均每桶100美元低20%,則將為中國節省500億美元的財政支出。凱投宏觀中國經濟學家埃文斯-普裏查德(JulianEvans-Pritchard)稱,若油價下跌30%,將在2015年給中國GDP帶來1%的提振。

布倫特原油期貨價格已跌破每桶57美元,較去年6月份每桶115美元的水準下跌了一半,美國葉岩油產量大增,加之沙烏地阿拉伯拒絕減產,加劇了油價的下跌勢頭。據摩根士丹利(MorganStanley)稱,2015年油價平均水準或為每桶53美元,較2014年平均水準下跌近50%。

經濟學人智庫(EconomistIntelligenceUnit,簡稱EIU)駐新加坡的高級分析師艾爾斯(TobyIles)稱,考慮到油價下跌,該機構已將2015年中國GDP增速預測上調至7.1%。一些分析師認為,油價下跌給中國留出了迴旋的空間,使其能夠將2015年的GDP增速目標至少設定在7%。中國當局設定的2014年GDP增速目標為7.5%。

油價低迷可能會幫助中國挽回一些“失地。工業增速放緩、出口下滑、壞賬水準增加以及經濟增長模式向消費拉動型而非投資驅動型的艱難轉型等導致中國經濟增長放緩。分析人士表示,如果油價保持低位運行,中國可能會繼去年11月降息後,今年再次降息。

Chehab說,雖然中國有望獲益,但當前油價大跌的真正贏家是印度和印尼,這兩個國家均面臨巨額經常專案赤字。他表示,印度和印尼可在不必擔心對通脹造成影響的情況下,降低相對較高的利率。

印度的莫迪(Modi)政府和印尼的佐科威(Jokowi)政府自從上臺以來,便大幅削減了過去曾掣肘政府決策的大規模燃油補貼中的多數。在截至去年3月(莫迪當選總理兩個月前)的12個月裏,印度為消費者提供的燃油補貼近220億美元,不過其中大部分已逐漸被削減。如果油價繼續下跌,印度打算完全放開對燃油價格的管制。

印度石油部官員表示,油價每下跌1美元都將幫助政府減輕10億美元的補貼款負擔。Chehab說,油價將是幫助下一財年印度GDP增長率提高到6.3%的因素之一,截至今年3月份的本財年GDP增長率預估為5.6%。

2014年最後一天,印尼完全取消了汽油補貼,此時距該國將補貼燃油價格上調約三分之一過去了一個月。Chehab稱,印尼一直承諾要在燃油定價方面進行更多改革,且承諾要推出一系列經濟和行政政策,從而將今年GDP增速從去年預估的5.1%提高到5.5%。

其他從油價下跌中受益的亞洲經濟體還包括泰國、菲律賓、韓國和臺灣。凱投宏觀的首席經濟學家威廉斯(MarkWilliams)表示,由於油價下跌,該公司已將其對臺灣和韓國GDP增幅的預期提高了0.5個百分點。

但油價下跌給日本帶來的好處並沒有這麼明顯。以美元計算的原油價格一直在下降,這對日本的進口有幫助,但日圓的持續下跌減少了由此帶來的積極影響。日本還在努力應對通貨緊縮,而低油價無助於這一局面的緩解。不過,經濟學家還表示,能源價格下降可能會使日本未來數月的貿易逆差收窄,收窄的金額大致相當於日本GDP的2%。

無法從油價下跌中獲益的亞太地區國家是該地區的石油出口國:馬來西亞、緬甸、汶萊和澳大利亞。

美銀美林(BankofAmericaMerrillLynch)駐新加坡的經濟學家ChuaHakBin表示,亞洲最大石油出口國馬來西亞2015年的石油相關收入占GDP的比重將從2014年的5.9%降至3.1%。

據澳大利亞三周前公佈的最新預算檔顯示,低油價將使澳大利亞未來四年的石油資源租賃稅減少7.6億澳元(合6.15億美元)。澳大利亞政府稱,預計未來幾年油價不會有顯著反彈。