简体中文
见习记者 ｜ 邹璐徽
3月30日，中国人保（601319.SH，1339.HK）召开业绩发布会。在业绩发布会上，中国人保管理层对于港股股价低、部分险种综合成本率提升、疫情带来影响以及权益类投资计划等问题作出一一回应。
H股股价“低得不合理”
“我们H股的股价确实是低得都不合理了。市盈率只有4倍左右，市净率不到1倍。”针对中国人保H股股价创新低，中国人保董事长缪建民如此回应。
他认为股价偏低与两方面有关：一是与恒生指数存在关联，这段时间受新冠肺炎疫情全球蔓延的影响，以美股为代表的全球金融市场出现了巨大动荡，美股跌幅很大，恒生指数也出现下行。缪建民表示，恒生指数此前低于1倍市净率的情况，在最近几十年里共有三次，分别为1996年、2009年和2016年，之后每次都有很大幅度反弹。相信随着全球金融市场特别是香港市场的回暖，中国人保股价也会回升。
二为H股流动性偏低，缪建民表示目前并不是回购的好时机：“因为流通的比例本身就低，如果我们回购了以后，流通股的比例不符合香港联交所的要求，所以这个还做不了。”
他进一步称，现在是投资人保H股的一个很好机会，特别是从长期投资角度来说。“我们的分红比例，每股派息率已经非常高了，比市场上好多债的收益率还高。”据年报数据，中国人保现金分红比例为22.9%，较上年度提升7.9个百分点。
管理层进一步补充称，公司高度重视投资人的利息，即使2020年盈利有波动，中国人保分红比例也不会变化，只会慢慢提高，目标派息率将达到30%的比例。
三大险种承保费用“阶段性亏损”
此外，人保业绩会上还回应了公司部分险种承保费用亏损的问题。
年报中显示，虽然总保费收入4,331.75亿元，同比增长11.4%，但信用保证保险、意外伤害及健康险、农险在承保费用上出现了亏损，分别亏损28.84亿元、9.82亿元、4.12亿，综合成本率分别高达121.7%、101.8%、101.7%。
中国人保管理层表示其主要为“阶段性亏损”，并逐一分析其原因。
信用保证险承保费用亏损，主要是由于“融资类的信用保证险，特别线上消费金融这块业务增长比较快，使得承保费用上升以及与第三方平台合作的销售成本提高，而相应的管控措施还在进一步完善当中”；此外，融资类的信用保证险先赔后追的特性也使得追偿的收入入账相对滞后。
对于健康险承保费用亏损原因，管理层表示，主要原因在于高赔率高费率，其中费用率上升主要是公司加大业务结构调整，大力发展分散性业务；
农险业务承保亏损则主要是由于受猪瘟疫情以及暴雨、干旱、台风等重大自然灾害的影响，赔付率高。
管理层进一步称，商业险的业务综合成本率达到95%，是公司的中长期经营目标。围绕实现这一目标，公司将在以下几个方面来提升承保盈利能力：
首先要加强承保风险的选择，改造或剔除高亏损业务，进一步提升定价能力，从承包入口端加强管控；第二是继续强化理赔关键环节的管控，特别是加大科技应用，持续加强理赔建设；第三是加快销售服务能力的建设，特别是加快自主可控业务的发展，来降低销售成本、承保费用。尤其对于信用保证险，管理层表示，中国人保除了在今年强化风控能力、规范承保还要强化问责。
2月保费收入同比下降4.4%
受新冠疫情影响，中国人保三大业务同样受到波及。
管理层在业绩会上表示，受疫情影响，今年2月公司保费收入是750.2亿，同比下降4.4%，增速出现负增长。目前，由于新车销量断崖下滑以及经济活动锐减，2020年第一季度车险的保费收入是387亿元，同比下降7.4%；受政策性业务延时续保、消费停滞影响，非车险保费是363亿元，也同比下降0.9%，其中信用保证险、货运险、农险、企财险、责任险等险种的增速降幅均较大。
对此，人保财险已通过一系列线上销售模式，确保业务基本平稳，另外一方面按照监管的要求，采用开通理赔绿色通道，赠送相关保障、责任扩展等做好疫情期间的服务工作。
人保寿险同样受到影响，但管理层表示相比同业要“稍好一些”：一二月份关键的业务指标和财务指标都实现了同比净增长，特别是10年以上新单期交，1月份超出主要同业平均水平26个点，2月份超出主要同业平均水平59个点。
人保健康方面，截止到3月27号，总共收到因疫情的影响的报案155件，实际赔付17件，赔付金额是24.42万元，整个赔付包括了李文亮医生的部分赔款，“总体对疫情对人保健康业务的影响有限”。
权益投资将抓“三个机遇”
最后，管理层还对权益类投资战略计划做了回应，表示今年权益投资的思路是抢抓战略性机遇、行业性机遇、战术性机遇“三个机遇”，不过分悲观。
其中，在行业结构性的机会上，会以科技成长为主线，同时重点关注5G网络、特高压、大数据中心、工业互联网、人工智能以及城际高速铁路、轨道交通、新能源汽车等在新基建领域的投资机会。另外也会关注和把握受益于稳增长、促就业、低估值、周期性板块的短期的交易机会，以及大消费服务行业领域业绩稳定的长期投资机会。
在战略性机会的把握上，重点是要关注跟集团的保险主业有协同效应的，比如金融、医疗健康、养老服务、汽车服务，以及对保险主业创新发展能够带来赋能效应的高科技领域的投资机会。