英鎊下一步如何走？滙豐：不確定

【亞太日報訊】英國退歐公投後，英鎊在6月24日一度暴跌逾10%，為上世紀70年代英國採用浮動匯率制度以來最大單日跌幅，觸及30多年的低位。隨後，英鎊有所反彈。如今，連分析師們也不知道英鎊未來如何走。

今日下午，不及預期的英國建築業PMI公佈後，英鎊/美元短線跳水31點，回吐日內漲幅，跌0.02%。目前英鎊/美元徘徊在1.32左右。

對於英鎊未來如何走，滙豐策略師也摸不著頭腦。滙豐策略師David Bloom及其團隊在每週的報告中寫道：

“在未來數月和數年英國後退歐時代，市場已經建立起對英國經濟未來的願景，即市場認為英國未來將會發生什麼。市場預計，英國長期通脹不會上升，並認為英國央行至少降息一次的可能性非常高。市場還預計，英國經濟將下滑，主要受週期性消費驅動，從而導致英國的房地產市場下跌。

如果消費資料強勁及英國央行不那麼鴿派，可能會導致市場改變對利率的看法，推升英鎊。但如果消費資料比預期疲軟，英國央行偏鴿派，那麼英鎊將更低。

我們已經列出了我們認為可以驗證或否定市場觀點的重要資料、事件發佈的時點，這也是英鎊未來走勢的關鍵所在。”

下圖是滙豐列出了8月關鍵資料發佈的時點。8月是關鍵的一個月，因為7月發佈的大部分數據是退歐公投前英國經濟的表現，整體對英國退歐後影響不大，但8月發佈的資料則不同。

英鎊未來如何走，更高還是更低，這很大程度上取決於上述這些資料的好壞。

英國公投決定退歐後，英國央行的立場似乎更偏向寬鬆。6月30日，英國央行行長卡尼表示，英國央行可能得在夏季放寬貨幣政策，將在9月底之前延續每週的流動性操作。英國央行不會在採取行動來兌現責任上遲疑不決。

7月1日，據外媒援引知情人士，英國央行在公投退歐後決定放鬆銀行資本要求，撤銷3月將反週期資本緩衝上調0.5%的決議，若出現經濟低迷，將鼓勵放貸。英國央行將於7月5日發佈相關聲明。