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泰國地產大亨黃創山（Keeree Kanjanapas）在1999年開通了首都曼谷的首個大眾鐵路運輸系統稱為「空鐵」(Skytrain)。亞洲時報（
ATimes.com
）報導
空鐵的新信號設備在上月25至27日出現了一些故障，導致上下班高峰時段出現混亂和延誤。為此，黃創山在一份解釋補救措施的聲明中表示，當他首次投資在空鐵項目時，他「並不瞭解其中涉及的所有因素」。
這是情有可原的。最初的空鐵項目穿越曼谷最繁忙的街道，總長越23.5公里，當時是一項十分特別的投資。
BTS集團控股公司（BTS Group Holdings Public Company ）行政總裁Anat Arbhabhirama說：「首先，這是首個完全由私人投資者參與的公共交通路線。我認為是世界上唯一一個。其次，這是泰國曼谷首個大眾交通項目。」該公司負責運營又被稱為綠線（Green Line）的空鐵。
按照慣例，大眾交通項目很難獲得盈利。但在上世紀90年代，泰國正處於私有化改革浪潮中，當時政府為綠線的私人投資者提供了特許經營權（concession）。
黃創山的曼谷大眾運輸系統（Bangkok Transit System Corporation ，BTSC）從曼谷城市管理局（Bangkok Metropolitan Authority ）獲得了30年的特許經營權，後者更為該項目提供土地使用權。
曼谷被認為是全球交通最擁堵的城市之一，沒有人知道這個項目能否獲得盈利。事實上，項目初期並沒有盈利。Anat坦言：「如果現在有人讓我們重啟綠線項目，我們根本不會考慮。」
這條空鐵在1997年亞洲金融危機兩年後開通，危機導致泰銖以及亞洲地區其他貨幣大幅貶值，從而大幅推高了這條鐵路的建築和材料成本。
其次，這條鐵路的載客量增加得異常緩慢。開通首年每日載客量僅為15萬人次，遠低於項目預測的每日60萬人次的收支平衡點（break-even point）。
空鐵項目歷經了大約十年時間，每日載客量才達到40萬人次。
BTS的綠線經歷了兩次分別向東及向西的延伸，長度由最初的23.5公里延至現時逾38公里。但這兩次延長線的投資均來自政府而非BTS，儘管該公司獲得了運營及維修的合約。
今年初，BTS旗下子公司與德國西門子公司（Siemens AG）及中國中車集團長春軌道客車股份有限公司（CRRC Changchun Railways Vehicles Co）分別採購24列火車，為今年12月即將開通至的另一條東部延長線作準備。
除了綠線之外，BTS持有75%股權的合資公司BSR還贏得另外兩條單線鐵路的特許經營權，分別是粉紅線（Pink Line）和黃線（Yellow Line）。
然而兩條路線的招標已被推遲了數年，BTSC自2013年起向投資者提供了可觀的股息。這導致公司的現金儲備不斷下降，並自2016年起發行了兩批金額達290億泰銖的債券。
今年4月，評級機構惠譽（Fitch）將BTS的信用評級由「A」下調至「A-」。
撰文：評論員Peter Janssen
原文：
http://www.atimes.com/article/bangkoks-skytrain-full-steam-ahead-on-a-risky-twisty-track/
相片： iStock / Getty Images
