傳央行將放水4000億刺激流動性

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【亞太日報訊】據《星島日報》消息，中國經濟下行壓力持續，傳人民銀行再大規模定向放水，以刺激經濟。上周五外電報道，人行將透過常備借貸便利（SLF）方式，向內地銀行注資2000億元（人民幣，下同）；不過翌日內地傳媒即引述中金指，其實是次注資規模遠較上述所傳為大，或多達4000億元，並且是以抵押補充貸款（PLS）方式進行。倘若屬實，連同上月中放水規模，人行於短短約一個月時間注資金額達近1萬億元。

內地傳媒引述中金報告指出，人行新一輪注資規模可能高達3000億至4000億元。同時是次人行注資的方式並非此前所傳的SLF，而是需要銀行提供債券抵押的PSL；而上周五人行只是通知銀行，下周才正式投放資金。中金認為，在實際貨幣供應(M2)增長明顯低於政策目標的情況下，此舉再次釋放了流動性寬鬆的訊號。

《香港經濟日報》消息稱，PSL屬於人行新型的基礎貨幣投放工具。分析指出，人行此次通過PSL投放流動性，是因為近期外滙佔款減少對基礎貨幣投放也相應減少。此外，PSL被視為是人行貨幣政策工具，逐步向“價格型轉換。

在中金報告曝光前，外電引述不同消息透露，人行擬向內地銀行注入2000億元。其中《華爾街日報》報道，人行將向大約20家內銀注資，並已通知興業、廣發行等股份制銀行，向人行提交3個月貸款申請。同日，路透社引述消息指，人行是次將通過SLF向5至6家股份制銀行注資各300億元，以此推算注資總量約2000億元。

為刺激經濟增長，今年下半年以來，人行積極定向放水，除於9月中旬以SLF方式向五大國有銀行注資5000億元外，早於7月時則以PSL方式，向國家開發銀行提供1萬億元的信用額度。此外，人行近期還下調了商業銀行的短期融資利率。

分析指出，人行此次大規模投放流動性，一方面平滑市場資金壓力，另一方面是引導資金價格下行，降低實體經濟融資成本，以活躍實體經濟穩定經濟增長。

民生證券分析認為，央行本周定向投放流動性，是因為外滙佔款減少，10月有財政存款上繳壓力，以及本周有12隻新股發行（IPO）接受網上申購，對市場形成資金壓力。

分析師指出，進入第四季度，內地進入維穩期，穩增長成為了主基調之一。即將很快開通的滬港通，也被視是配合四中全會推動金融改革的重要舉措，也是資本市場的維穩。

美銀美林大中華區首席經濟學家陸挺預期，未來幾周，中國內地將有更多寬鬆措施出台。