美债市场硝烟又起：10年期美债收益率重返1.7%上方

由于投资者对美国疫苗接种进展持乐观态度，且预计总统拜登的基础设施倡议可能提振经济增长和国债发行，周一(3月29日)较长期美债收益率再度纷纷上涨，10年期美债收益率重返1.7%上方，收益率曲线趋陡。

行情数据显示，10年期国债收益率周一尾盘上涨3.21个基点，报1.7081%。一些投资者预计，两周前触及的1.75%的高位可能很快将会被再度触及。

2年期国债收益率周一上涨0.2个基点，报0.1407%；5年期国债收益率上涨2.25个基点，报0.8877%；30年期国债收益率上涨2.69个基点，报2.4050%。备受瞩目的2年/10年期公债收益率差扩大至157个基点的一周来最阔水平。

疫苗接种范围扩大 美债收益率尝试上测两周前高位

纽约州周一下午宣布，30岁及以上人群自3月30日起将有资格接种疫苗，随后指标10年期美债收益率便迅速冲高，一度触及日高1.728%。

纽约接种疫苗范围扩大反映出，在新增病例数增加的同时，全美范围内的疫苗接种努力也在加大。拜登周一表示，到4月19日，美国90%的成年人将有资格接种疫苗。

BMO Capital Markets美国利率策略主管Ian Lyngen指出，“周一美债收益率的走势削弱了1.75%目前代表上限的前景；坦率地说，甚至引发了这样一种可能性，即这个疫情期间触及的峰值可能无法在第一季守住。”

Lyngen表示，“这将是一个值得关注的地方，因为在拜登宣布到4月19日，90%的美国成年人将有资格接种疫苗后，重启的乐观情绪增强。”

此前，华尔街大多头、投资咨询公司Yardeni Research总裁兼首席投资策略师Ed Yardeni周一预计，目前的市场状况将在未来12至18个月内推动美国10年期基准国债收益率升至2.5%-3%。

法国巴黎银行则表示，10年期美国国债收益率年底前将攀升至2.2%，同等期限的德债收益率年底前也将升至0.2%。法巴策略师Olivia Frieser等发布报告称，盈亏平衡通胀率和实际利率的持续攀升将推高美国基准收益率；10年德国国债收益率则将在下半年赶上这波全球利率上升的走势，因届时欧元区复苏势头增强并且通胀预期提升。

拜登周三关键基建演讲前 美债市场恐将继续承压

除了疫苗接种的进展外，市场预计拜登周三将在宾夕法尼亚州匹兹堡宣布数万亿美元的基础设施支出计划，也加剧了债市抛售，推动美债收益率在本周伊始走高。

拜登周三将在匹兹堡公布一项大型基础设施和就业计划的框架，并在本周晚些时候首次展示他的2022年预算。该预算承诺将把联邦资金重定向到气候变化和医疗健保等领域。

为了取得成功，拜登将不得不就向基础设施和社会安全网投资数万亿美元说服公众和立法者，以及税法改革，以帮助解决资金需求和不平等现象扩大。

道明证券高级美国利率策略师Gennadiy Goldberg表示：“人们非常担心拜登总统周三将宣布什么，以及这是否会在未来几年大幅推高赤字，这令债市承压。”

美国白宫新闻发言人普萨基此前表示，拜登总统决定将3万亿经济复苏计划分为两个法案，并将在3月31日于美国宾夕法尼亚州匹兹堡市发表演讲，详细阐述重点为美国基础设施改革的第一份法案。

据悉，第一份法案将着重解决美国国内道路桥梁重建、乡村地区网络宽带拓宽等基础建设改革问题。而将于四月份公布的第二份法案将涉及儿童保育措施、医疗保健补贴等问题。