简体中文
【亚太日报讯】2月22日，華銀控股（628.HK）復牌，開盤1.88港元，較停牌之前1.73漲了將近一成。但很快便高開低走，盤中最低見1.36港元，跌幅一度超過20%。在更早之前的11月30日，華銀控股就宣布停牌，有幸躲過了暴跌行情，但還是抵不過復牌后高開低走的補跌行情。
2015年11月底，華銀控股便開始停牌，并宣告與國美杜鵑旗下Swiree等3家公司分別訂立認購協議。認購完成后，杜鵑持有股份將占華銀控股已發行股份的61.2%，為第一大股東。而另一個認購者則是具有香港“殼王之王”之稱的高振順。今年2月18日，國美母公司開始向華銀注入金融業務，向其轉讓國美金控旗下從事商業保理業務的國美信達全部股權。至此，華銀控股這個原本名不見經傳的公司開始加入國美日趨龐大的版圖之中，不出意外，華銀未來成為國美系的金融旗艦是大概率事件。
黃光裕作為杜鵑的一致行動人，國美帝國的靈魂人物，盡管現如今身陷牢籠，事實上，仍能通過家人會見或信件等方式，“遙控”著國美的經營和發展。國美在戰略層面和戰術層面，大股東和管理團隊保持了高度一致。很顯然，此番認購，已經印證他們早已悄然開啟了新一輪的版圖謀劃。
代夫出征，能否“還你一個更好的國美”？
“你贏我陪你君臨天下，你輸我陪你東山再起。”
黃光裕曾在獄中對妻子杜鵑說，國美有你在，我放心。杜鵑說，沒事兒，老公，你出獄時，我給你一個更好的國美。這位極具管理天分的奇女子現如今堅守在國美帝國的臺前幕后縱橫捭闔。在其苦心經營之下，盡管保住了國內家電零售市場的版圖，但依舊遭遇重重危機。現如今國美系的資本運作事件頻頻發聲，這位代夫出征的妻子與身陷高墻之內的丈夫相互配合，能否在待君重歸之時，開啟國美新的戰略宏圖，讓市場充滿期待。
國美過去幾年一直專注于原有家電業務，但在杜鵑看來，國美的未來不僅僅是把電商業務做起來。正如她經常所說的："國美的理念就是'商者無域、相融共生'。所謂'商者無域'，就是經商是沒有邊界的，如何能用自己的思維左右出擊，找到談判的點；所謂'相融共生'，就是要想取得生意上的持續成功，就必須融洽與整個價值鏈各方以及社會的關系"。國美電器對于國美系來說，盡管是重中之重，不過國美也應該在其他行業積極布局，開啟戰略新藍圖。
杜鵑曾對外這樣闡釋國美的布局：以家電零售板塊的專業能力為核心，將原來的業務體系重構為線下零售、互聯網、智能家居家電、智能手機、金融投資、地產六大業務板塊，打通各業務板塊，實現六大業務板塊聯動。而近年來，國美系資本運作頻繁，似乎已經印證了杜鵑及其背后“影子武士”的全新謀劃。
2014年9月，國美出資5億元成立國美金控，籌謀布局互聯網金融業務。
2014年11月底，國美控股集團聯合瑞東集團主席高振順、京文唱片創始人許鐘民等共同發起對拉近網娛（8172.HK）前身中國星文化產業收購。
2015年7月，國美電器宣布將578家非上市門店注入上市公司。根據港交所權益披露信息，杜鵑及黃光裕持有國美電器的股份達79.59%。
2015年9月，港交所披露，黃光裕及其一致行動人持有拉近網娛的股份達到70.43%。杜鵑此后表示，"拉近網娛將重點布局電影產業，通過扎實的IP積累和互聯網運營手段，三年內將從質量上、規模上躋身重新洗牌后的中國影視行業前五名。"
2016年初，國美旗下三聯商社公布重組方案，公司以9億元的代價100%收購國內安全智能通訊終端商德景電子，進軍智能手機制造。
2016年2月，杜鵑再次聯合香港"殼王"高振順入主華銀控股（628.HK），并且成為后者第一大股東。至此，杜鵑及其一致行動人已經控股了3家港股公司。
早前，《黃光裕真相》一書作者李德林表示，即便黃光裕出來，市場的機會已經失去了，要想追上，除非國美有顛覆性的商業模式。如今從國美在資本圈的頻繁動作來看，國美似乎已經開始改變慎終如始的風格，不過令市場懷疑的是，這位代夫出征的女子真的能擔負起如此重任？李德林也曾以"百足之蟲，死而不僵"形容在危局中苦撐的國美。他認為，在靈魂人物暫時缺陣的情況下，守成戰略可讓國美保持競爭力量，留存著重拾舊河山的可能性。
或許這些異常的改變在外人看來更像是提前布局為黃光裕的回歸鋪路。
提前出獄？昔日霸主將何時重拾河山？
黃光裕，這位家電行業的昔日王者、潮汕商人、胡潤榜首富，盡管冠以他個人的頭銜有很多，但盛名之下，如今卻以牢籠為家，令人不甚唏噓。或許令這位曾經的行業霸主最為惦記的終究還是那個他曾親手締造的國美帝國。市場上他的身影仍然若影若現，而他也并未隨著時間的消逝而被家電圈所淡忘。反而，但凡是有他稍微的風吹草動都能引起業內的極大關注。
此前即有傳聞爆出，黃光裕的辦公室在裝修，黃可能要提前出獄？盡管消息還未得到證實，不過從歷史來看黃光裕的每次出獄傳聞，甚至減刑新聞都能給國美系股價造成不小的異動：
2015年5月13日，坊間流出傳言，國美系背后老板黃光裕可能提前出獄，國美系股票開始瘋狂。中關村、三聯商社、山東金泰3股盤中直線拉升，集體封死漲停，港股市場國美電器大漲9.68%；
2015年12月14日，北京市第二中級人民法院發布《關于審理罪犯黃光裕減刑案件的公示》，公示稱，2015年12月7日，刑罰執行機關以罪犯黃光裕獲得2次監獄改造積極分子為由，建議將其刑期減去1年。受此消息影響，國美電器午后拉升近5%。
這位家電業王者的影響力依舊不減當年。2010年5月18日，黃光裕案在北京市第二中級法院一審判決，法院認定黃光裕犯非法經營罪、內幕交易罪、單位行賄罪，三罪并罰，決定執行有期徒刑14年，罰金6億元，沒收財產2億元。根據這一判決，按照其被調查的時間2008年11月算起，黃光裕應于2022年11月16日刑滿獲釋。隨后有傳言稱，2016年黃或將有機會出獄。這種說法起源于按照法律規定刑期過半就有減刑出獄的可能。2012年10月，黃光裕已經獲減刑10個月，根據當時的情況計算，2016年是黃光裕刑期過半之后的第一年。
不過，按照正常刑期，黃光裕獲釋出獄應該在2022年，經過兩次減刑后提前到2020年。顯然，能否繼續減刑是出獄的關鍵，但阻力并非不存在，尤其是獲得如此多的輿論關注之后。
經歷過陳曉時期的高層動蕩后，國美一直以保守、穩健的策略對線上線下渠道進行布局，直到最近幾年才略有抬頭進攻之勢。特別是在去年，國美緊跟各大電商的促銷價格戰，以前鮮有露面的杜鵑也頻頻為國美的活動站臺。看起來，國美正在努力調整到最佳狀態好迎接黃光裕的歸來。
盡管國美內部很多員工也在滿心期待著這位“梟雄”能在明年再度歸來，不過，市場的風吹草動其實一直在證明，他從未離去。國美家電帝國的夢能否因他的歸來而再度被喚醒，仍然值得期待。
強化控制，國美將如何再戰新江湖？
早在2月19日，國美電器發布公告稱，國美電器股東批準從黃光裕手中收購藝偉發展有限公司。早在去年7月，國美電器就曾發布公告稱，擬收購控股股東黃光裕全資擁有的藝偉發展的全部發行股本，交易總對價為112.68億港元。此番收購事宜將利于黃光裕更好地掌控國美。從股權變動上來看，國美電器的大股東黃光裕及其一致行動人士，共持有國美電器32.43%的股權，一旦國美電器完成對非上市部分業務的資產收購，黃光裕及其一致行動人士將最高持有國美電器54.09%的股權。資本高手黃光裕布局的手腕再次顯現。
此番收購成功后對上市公司國美電器更是相得益彰，一方面國美電器一年的營業額相當于可以多出幾百億元，極其利于其股價與品牌形象的提升。另一方面控制力加強后的國美電器也將逐步實現上市及非上市線下資源的全面整合。黃光裕的大手筆謀劃由此可見一斑。
不過，謀劃雖好，現實依然殘酷，目前整體形勢對國美并不友好。
當年的線下兩強爭霸，因為黃光裕入獄，再加上陳曉的內斗，使得國美元氣大傷，已經被蘇寧遠遠甩在身后。不過，現如今，對國美更大的挑戰恐怕已經不再只是蘇寧。正如資深家電專家劉步塵所發出的感慨一樣："以蘇寧電器董事長張近東和黃光裕為代表的家電行業競爭的'上半場'早就結束了，'下半場'可能更多的還是看阿里巴巴董事局主席馬云、京東商城董事局主席兼CEO劉強東等互聯網人的對決了。這興許才是目前這個家電江湖的主題。"國美的前景看起來依舊堪憂。
似乎黃光裕也早已意識到這一點，從目前國美的資本騰挪來看，對體系內的資產重組是大勢所趨，把零售業務全部裝進國美電器，并進一步加強黃光裕的控制權，新一輪的"回歸戰役"已經開始蓄勢待發，而其提前布局好的零售、互聯網、智能家居家電、智能手機、金融投資、地產六大業務板塊的全新聯動勢必也將為國美的未來注入更多新契機。一旦黃光裕重新歸來，憑借其原有的資源優勢，開始新的戰略結盟，重回霸主地位看起來也并非沒有可能。
不論怎樣，國美在黃光裕尚未出獄時就能布局得風生水起，未來國美必然也將因黃光裕這個商業天才的真正出獄而更有看點，這一切都值得我們拭目以待。
