標普最新報告稱中國房地產增速未來一年將放緩

【亞太日報訊】英媒稱，中國房地產業過去12-18個月內的復蘇勢頭可能會失去後續動力。標普全球評級預計，由於政府政策的支持作用在遞減、比較基礎較高以及土地價格上漲，未來12個月內房地產業增速將放緩。標普全球評級在8日發佈的題為《中國房地產業觀察：土地價格上漲和銷售前景放緩會羈絆復蘇步伐》的報告中如是表示。

據路透社網站9月8日報道，標普全球評級信用分析師孔磊表示：“中國一二線城市房價快速上漲引發市場擔心房地產市場的健康狀況。”因此，過去幾個月內為對市場降溫，部分地方政府已經收緊房屋和土地購買要求。

該報告指出，銷售強勁也導致房地產開發商將現金流重新投資於新專案。很多獲評級開發商已經加大土地收購力度和擴張計畫，從而將很多一二線城市的土地價格推高至歷史高點。

報導稱，隨著中國經濟增長放緩至25年內最低水準，中國房地產業的內生性增長正被行業整合所取代。開發商越來越多地通過收購專案公司和小型開發商來獲得土地。

孔磊表示：“我們認為，對土地的熱烈追逐將損害更多激進開發商的盈利能力和現金流。房地產價格的鬆動都會令它們處於不利的境地。”

標普全球評級認為，2016年以來，開發商的財務風險並未隨著銷售的復蘇而出現改善。相反地，由於很多開發商擴大土地儲備和加快建設，從而急於進入投資的新週期，因此它們的信用狀況惡化。很多開發商的信用比率可能繼續削弱，這一點已經反映在它們的中期業績中。

孔磊表示：“未來12個月的評級趨勢繼續呈現負面走向。我們認為，由於開發商非常渴望實現規模增長，因此它們顯著去杠杆的可能性較低。”

我們認為，中國開發商信用狀況的穩步復蘇將取決於良好的銷售執行、以及承諾並踐行審慎的土地購買和主動的財務杠杆控制。上述特徵將會真正區分投機級和投資級開發商，並可能導致出現更多的企業評級從投資級降到投機級或者相反，並改變競爭格局。