玉米高位运行，带飞饲料行情，板块投资机会显现

财联社8月5日讯，近日，玉米豆粕价格持续走高，导致饲料成本大幅上升，多家饲料企业纷纷上调了饲料价格。新希望、大北农、通威等饲料企业纷纷发布涨价通知，8月5日起饲料价格上涨100-150元/吨。

我国新产玉米连续三年产不足需，而当前玉米库存处于低位，今年我国国储玉米已经进行了十轮拍卖，共拍卖了约4000万吨，整体拍卖呈现高成交高溢价，在政策不断调整后，价格也没有出现明显的疲态。

大有期货称，这说明市场的看涨情绪较为浓厚，从供需上看，加上临储和地方一次性储备粮的供应，今年供需缺口能够补足，但对于来年的乐观情绪，导致渠道商囤货待涨情绪越发浓厚。

市场对于玉米后市供需缺口放大的预期较为强烈，同时带动其相关替代品小麦价格上涨。随着玉米价格连续拉升，玉米与小麦的价差逐步缩水，截止周二价仅差101元/吨。目前部分地区已有饲料厂调整配方采用小麦，替代比例在10-30%不等。 东海期货提示，如若玉米与小麦的价差继续缩水，将会吸引更多的饲料企业采购小麦来替代。

然而无论是玉米还是小麦，都将维持饲料成本价格坚挺。方正期货以产业链下游的鸡蛋生产为例。鸡蛋是饲料的转化产物，通常情况下，约2.3公斤左右的饲料生产一公斤左右的鸡蛋，而饲料成本中，玉米约占饲料成本的60-65%，饲料成本约占鸡蛋成本的70%。

大有期货总结七月份饲料养殖产业链情况，称饲料端和养殖端均整体向好。鸡蛋供需结构的不断调整带动价格缓慢回升，生猪供应偏紧的情况之下，价格亦不断上行。

方正证券建议，粮食价格上涨预期强烈，重视板块投资机会。重点推荐隆平高科、大北农，其次荃银高科、登海种业。

申万宏源证券分析师赵金厚认为，饲料行业内部，行业集中度正在加速提升，龙头企业有望持续受益于市占率提升带来的业绩增长。2020年以来，受新冠肺炎疫情影响，消费端低迷；生产端饲料禁抗、原材料价格波动剧烈，给饲料企业经营带来较大不确定性。中小企业大量退出，优质大型企业优势愈发明显。推荐持续关注竞争优势明确，长期业绩增长稳健的饲料龙头企业海大集团。