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【亞太日報記者 黃歆、蘇曉】2015年，在中國經濟發展“新常態下，處於全國開放經濟前沿的香港將以怎樣的步調繼續前進，成為各界關注的焦點。此間分析人士認為，儘管面臨諸多挑戰，今年香港經濟增長將快於去年，但仍低於4%的趨勢增長率，低速增長或成為香港經濟的新步調。
香港經濟去年整體表現遜於預期，前三季度GDP平均增長2.4%，低於2013年同期的2.9%。第四季度受“佔中影響，增速可能進一步下滑。根據海內外多家機構的預測，2015年如果可排除非經濟因素干擾，在外需回升及較低基數等作用下，香港GDP增幅將高於去年，預計在2.2%至3.1%之間。
中銀（香港）發展規劃部高級經濟研究員王春新認為，今年香港經濟走勢首先取決於外部需求的發展變化，全球疲弱且不均衡的經濟復蘇將會延續，外需不足的大環境難以改變。
根據國際貨幣基金組織的測算，2014年全球經濟增長率約為3.3%，低於各方之前的預期。世界貿易組織也將2014年全球貿易增速從原先估計的4.7%大幅調低至3.1%，遠低於過去20年平均的5.3%，說明全球外需不足情況沒有得到改變。
在這樣的背景下，2014年前十個月香港整體貨物出口僅增長3.8%，與上年同期持平，大大低於過去四年平均增長率9.9%。其中對中國內地出口只輕微上升2.5%，對歐盟出口也僅增長3.0%，對日本出口則下跌0.8%。
作為香港重要的出口市場，美國的經濟復蘇步伐加快。去年二、三季度美國GDP環比升幅高達4.9%和3.9%，是多年來難得一見的高速度，近期美國PMI指數均保持在56點以上，消費者信心指數創下7年新高，失業率降至5.8%的金融海嘯後低位。
恒生銀行高級經濟師林俊泓認為，美國復蘇力度並不足以顯著提振全球貿易活動，縱使美國與歐盟正就《跨大西洋貿易與投資夥伴協定》進行磋商，其效果浮現需要時間。只有消費信心在更廣泛地區得到提振，跨國貿易活動方才有望顯著回升。他預計今年香港出口增幅將維持於5%的溫和水準，大致與去年相約。
作為外貿流向中國內地的中轉樞紐，香港對內地出口與轉口貿易備受關注。中國內地經濟發展進入“新常態後，經濟增速正從10%左右的高速增長轉向7%左右的中高速增長。
中投證券（香港）研究經理郭冰樺認為，中國內地加快經濟結構調整步伐，對香港經濟的影響將進一步加大。考慮到歐元區及日本增長緩慢，環球經濟在美國帶領下輕微復蘇，預計香港對內地出口與貿易、跨境金融服務輸出將會改善。
香港特區政府統計處的數據顯示，2013年香港對內地轉口貿易額達35053億港元，比上年同期增長3.8%。
在上海自貿區設立一年多後，中國日前決定，在廣東、天津、福建特定區域再設三個自由貿易園區。自貿區擴容，意味著新一輪高水準對外開放和更大範圍的改革試點，這將進一步提升中國開放型經濟發展水準，為經濟持續穩定發展提供有力支撐。
香港中資基金業協會會長丁晨表示，內地對外開放擴大和經濟持續穩定發展，將帶動香港的貿易與投資，促進內地與香港的人員往來互動，併為更多的高層次人才提供就業機會。
繼中國資本市場對外開放的里程碑“滬港通啟動之後，“深港通也被提上議事日程。香港資深金融專家及投資銀行家溫天納表示，“深港通將與“滬港通產生協同效應，以不同層次的資本市場及公司品種擴大兩地股市“互聯互通的影響力及認受性，增加A股被納入國際主要股市指數參數的機會。
高盛（亞洲）研究報告也指出，中國內地經濟發展和未來的資本賬戶開放將為香港經濟帶來意義深遠的利好。
香港特區政府投資推廣署日前宣佈，該署2014年共協助355間海外及中國內地企業在港開業或擴展業務，數字較2013年上升5.4%，創歷年新高。該署數據顯示，這355個已完成的投資項目來自47個經濟體，中國內地仍然是最大的市場來源，共有75個項目，其次是美國，佔44個項目。
瑞銀的分析認為，過去支撐香港外部因素可能會發生變化。2015 年，隨著更多遊客選擇其他目的地以及遊客開支減少，內地赴港遊客帶來的積極影響可能出現疲軟。如果房價上升趨勢終結，則財富效應可能會負面影響當地需求。
王春新也表示，今年香港經濟表現將受內需放緩的制約，影響香港內需的關鍵因素是房價變動。內需表現欠佳的一個重要原因，是持續數年的正面財富效應見頂回落，另一個原因則是私人部門的機器和設備投資在過去幾年強勁增長後大幅下降。
大量研究表明，香港內需與房價變動密切相關。包括寬鬆貨幣政策在內的有利經濟因素在2004至2013 年間將香港房價不斷推高，在推動當地經濟發展中財富效應起到了關鍵作用。
2014年上半年，受特區政府“雙辣招等抑制投機炒房措施影響，香港房價停滯不前，成交量大減，下半年雖因政府減辣，樓價開始重拾升軌，但前9個月總升幅仍不如過去4年平均水準，加上美國加息預期，財富效應大打折扣。
高盛（亞洲）分析認為，美國加息預期不會威脅香港的金融穩定，但可能造成港幣外流，影響今年香港經濟增長。
根據中銀（香港）的預測，隨著房價可能向下調整和油價急跌，今年下半年香港通脹率將降至3%以下，這一輪由房價急升帶動的通脹週期將進入尾聲。