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【亞太日報訊】今年以來，亞洲新興市場貨幣集體走低，馬來西亞林吉特領跌，昨日一度跌破17年新低；印尼盧比、韓元和泰銖緊隨其後。相比之下，人民幣雖然在八月份的新匯改中貶值，但跌幅與其他國家相比似乎都不值一提了。貨幣貶值的情況不僅發生在亞洲，如果把目光放大到全球新興市場，就會發現無論是巴西、墨西哥、智利等拉美國家，還是烏克蘭、土耳其、俄羅斯等東歐國家，亦或是澳大利亞、紐西蘭，都沒能從這輪貶值潮中倖免。
國家 匯率（對美元） 較上月 今年以來
巴西 3.8343 -9.69% -30.85%
烏克蘭 21.8 -3.10% -27.43%
土耳其 3.02 -7.97% -22.72%
馬來西亞 4.3132 -8.93% -18.92%
南非 13.9333 -9.44% -17.02%
澳大利亞 0.6924 -6.66% -15.29%
印尼 14254 -5.00% -13.09%
墨西哥 16.9211 -4.51% -12.82%
智利 692.35 -2.06% -12.41%
俄羅斯 68.2718 -6.23% -11.01%
韓國 1204.02 -3.04% -9.39%
泰國 36.04 -2.51% -8.69%
新加坡 1.4261 -2.88% -7.05%
菲律賓 46.918 -2.51% -4.69%
中國 6.3679 -2.48% -2.55%
(上表為彭博9月7日統計資料)
從另一張表中可以看出，這些國家外匯儲備也出現了不同程度的下降。德意志銀行分析師GeorgeSaravelos稱，全球正在進入一個“量化緊縮”的新時代：“連續增長了20年之後，我們預計全球央行的外儲最多只能保持穩定，而更有可能的是在未來幾年持續下降。”
國家 當前外匯儲備（十億美元） 較上月 今年以來
烏克蘭 9.41（7月31日） 0.60% -34.60%
俄羅斯 313.34（6月26日） 1.80% -27.50%
馬來西亞 92.67（7月31日） -8.70% -27.20%
澳大利亞 41.65（7月31日） -2.60% -14.10%
中國 3557.38（8月31日） -2.60% -10.40%
土耳其 102.29（8月28日） 1.80% -9.40%
新加坡 250.12（7月31日） -1.20% -8.60%
南非 38.78（7月31日） -1.60% -7.40%
泰國 149.54（7月31日） -1.90% -7.00%
智利 38.08（7月31日） -0.30% -5.70%
墨西哥 185.79（8月28日） -2.60% -3.00%
印尼 107.55（7月31日） -0.40% -2.70%
巴西 370.31（9月3日） 0.00% -2.30%
菲律賓 80.26（8月31日） -0.10% -0.80%
韓國 367.94（8月31日） -0.80% 0.10%
(上表為彭博9月7日統計資料)
市場上的較為流行的觀點認為，大宗商品價格持續下跌、美國加息預期增強，這是新興市場普遍面臨的問題，也是這些國家貨幣承壓的原因。
從第一張圖表可以看出，巴西雷亞爾今年以來已經貶值超過30%；哥倫比亞、墨西哥、智利、阿根廷、委內瑞拉等其他拉美主要國家貨幣也面臨著持續貶值的命運。
高盛分析師認為，這一次的拉美貨幣貶值危機更類似於1997年的亞洲金融風暴，而非2008年的全球金融危機。2008年金融危機初期，避險情緒引發新興市場出現大規模的資本外流，然而拉美五國政府並沒有試圖阻止資本外流，也沒有通過加息或財政緊縮政策來穩定本國貨幣。相反，這些國家採取了寬鬆的財政政策，並且大幅降息拉動國內需求，任由匯率貶值。然而，如今的金融大環境已經比7年前要寬鬆得多，實際利率更低，貨幣自2013年起就一直在貶值，這些國家的政策彈性明顯縮小了。因此接下來可能看到的情況是，儘管經濟已經非常低迷，但他們為了錨定本國貨幣、應對不斷高企的通脹壓力，可能會收緊貨幣政策，採取順週期貨幣政策，這與1997年亞洲金融風暴更為相似。
昨日晚間，巴西央行在網站上發佈的經濟學家調查資料似乎也印證了這一觀點：巴西2015年GDP預期由-2.26%調降至-2.44%，通脹預期由9.28%上調至9.29%，雷亞爾對美元匯率預期由3.50下調至3.60。
在亞洲市場，今年累計貶值19%的馬來西亞林吉特是表現最差的貨幣。全球瑞銀財富管理投資總監亞太區投資主管陳敏蘭報告中寫到，馬來西亞和印尼的貨幣風險多半來自於外資持有其債券的比例偏高，分別達到50%和40%。這使得一旦美聯儲開始2006年以來的首次升息——不是9月就是12月——印尼盾和馬來西亞林吉特將特別容易受到外資減倉的衝擊。
值得一提的是，儘管8月底中國外匯儲備下降，但中國的外匯儲備依然充裕。8日晚間，央行新聞發言人在答記者問中表示，8月外出下降受到了央行操作的影響，隨著人民幣匯率形成機制不斷完善以及人民幣國際化的推進，未來外匯儲備有所增減也是正常的。從中長期看，中國經濟仍將保持中高速增長，經常帳戶還會保持順差，對外直接投資和吸引外資持續增長。（一財網 吳茜）
