下半年海外并購步伐料加快

【亞太日報訊】今年以來，中國企業海外并購風起云涌。清科集團最新發布統計數據顯示，上半年中國海外并購共完成107起，其中披露金額案例71起，涉及交易金額1764億元，規模創近年新高。業內人士認為，企業內在發展需求是中國企業海外并購活躍的主要原因，宏觀環境和政策影響是其外在因素，在內外因素雙重主導下，預計下半年中企海外并購步伐將進一步加快。

海外并購潮涌

清科集團報告認為，上半年海外并購火爆，一是人民幣持續貶值，短期內預計仍將承壓，同時國內經濟下行，使得部分企業加強對海外優質資產的配置；二是國內經濟結構從低附加值產業向高附加值產業轉移，國際競爭日益激烈，中國企業需要通過跨國并購實現核心技術和品牌的積累；三是全球經濟尚處于復蘇期，海外存在大量優質低估值企業。

業內人士認為，中國經濟增速放緩使得越來越多的企業開始拓展海外市場，產業升級的迫切性也使得從海外收購獲取相對先進的技術或品牌成為中國企業選項之一。與以往不同的是，這種海外并購不以促進出口為目的，而是希望通過獲得高價值品牌，滿足日漸成熟的消費者需求。

內外環境雙雙優化

分析人士表示，除了企業內在發展需要外，宏觀環境及多項利好政策的出臺也加快了中國企業海外并購的發展。從宏觀條件上看，未來人民幣雙向波動的可能性加大，促使企業考慮將剩余資金配置為海外資產。此外，國內外金融環境有利于企業開展海外并購。近年來，國內貨幣政策較為寬松，銀行一年期貸款基準利率目前降至4.35%，存款準備金率降至17%，便于銀行借貸，對企業開展海外并購創造了較好的資金環境。

此外，近期發改委公布了21家年度企業外債規模管理改革試點名單，允許名單內企業試點海外自主發債。國務院、發改委及外管局近兩年還分別發布《關于進一步優化企業兼并重組市場環境的意見》《境外投資項目核準和備案管理辦法》和《跨國公司外匯資金集中運營管理規定(試行)》，簡化海外并購的外匯管理，大幅放寬海外并購項目的核準權限。一系列政策“組合拳”的效果正加速顯現。

商務部研究院國際市場部副主任白明認為，“一帶一路”戰略又進一步催熱了海外并購。“一帶一路”戰略激發了中國企業的海外并購熱情，助推中國企業積極進行海外布局和海外并購。

海外并購加快對企業尤其是上市公司帶來較好業績。根據相關統計，完成收購的企業普遍在較長時期內獲得超額收益，A股企業股價表現強于港股。以中位數計，收購完成3年后A股收購企業取得了16%的超額收益，高于港股的5%。分行業來看，A股工業、電信、消費等行業公司收購完成后一年內股票表現較好，港股公用事業及信息科技表現領先。