中國首季新增信貸“開門紅”

新華社上海４月１５日電（記者王淑娟、王濤）最新數據顯示，２０１４年一季度中國新增信貸達到３．０１萬億元，同比去年多增２５９２億元，創下了２０１０年以來的同期最高水準。

一般來說，一季度是銀行的放貸高峰期。根據往年中國信貸增長的歷史數據，一季度新增信貸往往會佔到全年新增貸款總量的３０％以上，據此推算，預計全年中國新增信貸可能達到１０萬億元左右。

專家認為，一季度中國信貸數據的“開門紅”，或許表明實體經濟運行要比市場想像的好一些。

中國２０１４年一季度的貸款投放結構呈現兩個特徵：一是住戶部門貸款投放放緩、企業部門貸款投放企穩；二是從期限結構來看，中長期貸款比重提升，短期貸款比重下降，並且企業中長期貸款供需關係較為穩健，餘額同比增速由２０１３年末的９．４２％逐步提升到了３月末１０．２１％的水準。

“這反映出中國大中型實體企業的經營狀況較為穩健，中長期投資意願較為理想，但短期經營活動出現了疲弱跡象，同時中小企業的經營狀況不容樂觀。”交通銀行金融研究中心研究員徐博說。

不過，與此同時，中國３月末廣義貨幣Ｍ２增速大幅收窄至１２．１％的“冰點”，這創下了２００１年５月份以來的新低，也低於年初政府制定的１３％目標值。貨幣供應增速的驟然下跌，增強了市場關於中國貨幣政策可能適度鬆綁的預期。

事實上，出於對短期經濟增長前景的顧慮，近期有關中國可能下調存款準備金率的討論此起彼伏。不過大部分機構普遍認為，中國貨幣政策是否會放鬆要看經濟大勢的走向。

“在中國經濟增速放緩的形勢下，貨幣政策面臨放鬆的壓力，但是政策放鬆力度仍將視增長下滑幅度而定。”中金公司首席經濟學家彭文生認為，若一季度中國ＧＤＰ增速僅僅是小幅低於７．５％的政府目標，則貨幣政策放鬆將僅限於“微調”，可能是以放鬆信貸窗口指導為主。

中信證券首席經濟學家諸建芳表示，當下中國貨幣政策做出微調是必要的，即政策向寬鬆方向調整，如通過增加市場流動性來降低市場利率，未來１－２個月公開市場操作將從目前收縮流動性轉變為投放流動性。其次，可能對部分領域實施一定的政策調整，如對棚戶區改造的融資成本、中小企業和三農的融資成本進行定向調控。

中信證券預計，４月中國信貸增量仍將保持較高規模，預計增長１萬億元左右，而Ｍ２增速將略有反彈，預計增長１２．５％左右。（完）