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作者 | 诸建芳
叙利亚局势的恶化是美俄在叙利亚多年武装对峙的进一步升级，短期可能大幅推升油价，但预计美俄就叙利亚问题发生直接军事对峙持续时间不会太长，油价将重回供需主导的趋势。即由于美国油气供给对全球原油供给市场带来的结构性变化，中东国家将面临激烈的市场份额竞争，油价难以长期维持超过70美元以上的高水平。也就是说，虽然地缘政治风险导致油价大涨，但基本面并不支撑当前的高油价持续。
预计美俄两国就叙利亚问题发生直接军事对峙的持续时间不会太长，但争端也不会轻易化解。在叙利亚持续多年的战乱背后是美俄两国之间的政治军事较量，不同的是俄罗斯是在阿萨德政府的受邀之下介入的，而美国则是借叛军之手对叙利亚局势在暗中施以武力干涉。
当前叙利亚使用生化武器的事件发酵可以成为美国直接军事介入的理由。叙利亚战乱自2011年至今已持续7年，美国付出了大量的财力物力但其目的并没有实现（美国参与叙利亚战争最大的目的是要推翻阿萨德政府，将俄罗斯的势力全部逐出中东，以实现对中东的完全掌控；同时孤立死对头伊朗，打破其组织的什叶派之弧）。
俄罗斯在自身经济困难的情况下给叙利亚不断输血也激起了国内的反对，近几年的消耗并不小，但叙利亚作为俄罗斯在中东唯一的盟友，也是其唯一的中东军事基地，俄罗斯是绝不会轻易放弃军事对峙的可能性。因此，叙利亚局势也很难通过欧美短期的军事打击快速平定。当然，地缘政治事态升级导致的油价上涨也是中东以及俄罗斯等产油国喜闻乐见的。
西方对俄罗斯的制裁以及叙利亚问题对俄罗斯的经济冲击短期影响有限，不至于出现类似2013-2014年的债务危机。叙利亚类似的问题在2017年初也曾出现过（2017年4月4日特朗普下令向叙境内一座军用机场发射了59枚“战斧”式导弹，并称此为对叙政府发动生化武器袭击的报复），但对目前俄罗斯经济的影响可能没有想象中严重。
2016年以来油价止跌回暖使得俄罗斯的经济和财政状况有所好转，俄罗斯的资产价格近两年在全球主要资产类别中涨幅居前。当前俄罗斯的经济基本面相对2014和2011年时有所好转。西方对俄罗斯的制裁以及叙利亚问题对俄罗斯的经济冲击短期影响有限，不至于出现类似2013-2014年的债务危机。
虽然地缘政治风险导致油价大涨，但基本面并不支撑当前的高油价持续。叙利亚本身并不是重要的产油国，而市场的主要担忧在于叙利亚冲突有可能影响到整个中东地区的原油供应，地缘政治风险推升近日油价大涨至70美元以上，但是我们认为，基本面并不支撑当前的高油价。美国能源机构预测数据显示，大约在2022年前后，美国将由一个能源需求国转为供给国，这是过去50多年国际能源市场未出现过的重大结构性变化。
中长期来看，美国能源供给的增长将削弱中东产油国对国际原油市场的影响力。历史上三次大的石油危机均出现在美国消费量大幅提升的时期，但是未来随着美国由能源进口国逐步转向能源净输出国，全球能源市场可能很难找到像美国一样的能源需求替代方，而现有的产油国将面临更加激烈的市场份额竞争。短期来看，市场聚焦于中东地缘政治风险对原油供给的扰动，但忽略了近日美国原油库存也出现大幅增加，截至4月6日当周API原油库存增加175.8万桶，远超预期的增加22万桶。
作者简介：诸建芳 中信证券首席宏观经济学家
（来源：亚太日报）