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美國十年期國債息率走勢。圖片來源：香港明報
【亞太日報訊】在雷曼兄弟宣布破產的7周年，環球經濟又到了一個新拐點，美國聯儲局本周議息，預料本港時間周五清晨會有結果，2008年以來因金融海嘯而出現的零利率時代，是否快將告終?有專家呼籲，無論本周議息結果如何，加息陰霾會困擾市場，減持股票才是上策。
恒生私人銀行及信託服務主管陸庭龍指出，最先推行量寬的美國，經濟已略為改善，聯儲局有能力加息；但歐洲、中國及日本的經濟乏善足陳，有需要維持甚至加大量寬力度，“美聯儲本周要決定，到底是繼續維持零息，將全球資產泡沫氣球愈吹愈大，或在臨界點出現前擠走泡沫。”
陸庭龍分析，環球央行過去七年接力狂印銀紙後，現正應驗經濟學上的“邊際回報遞減定律”，目前再印一張銀紙，對刺激經濟增長作用愈來愈低。資產價格高企，環球經濟卻無明顯好轉，美聯儲正處於兩難局面，他預料，即使美國真的加息，之後加息的速度緩慢及力度疲弱。
然而，即使美聯儲本周不加息，陸庭龍相信，加息陰霾短期仍會困擾市場，故建議投資者不應持有過多股票，股票佔投資組合比例應減至3成。在利息緩慢上升的前提下，債息將繼續高於存款息率，債券仍屬不錯的投資工具，可佔投資組合3成。餘下的三成資產，建議分配在股債平衡基金、現金及黃金。
渣打：美聯儲“鴿派取態”不變
美聯儲在2013年首次提及退市，當時美國10年期國債孳息率跳升至3厘，今年6月市場憧憬加息將近，亦一度升至2.5厘，但現時僅2.18厘，反映在美國通脹數據不佳及環球股市動盪後，市場普遍估計美國不會在9月份加息。
渣打財富管理投資策略主管梁振輝指出，本月加息機會不大，很可能延至12月。即使加息，美聯儲的“鴿派取態”亦不會改變，他估計整個加息周期可能只加3次，幅度亦相當小。
雷賢達：恒指沒條件持續上升
施羅德投資管理(香港)副董事長雷賢達則認為，市場深信美國會顧慮外圍市况而延後加息，恐怕是大家一廂情願。他認為經濟數據理想，失業率創新低，通脹未達標只因商品價格影響。然而，因量寬而出現的後遺症不斷浮現，美國急欲讓資產價格重回正軌，故相信本周會加息。
雷賢達相信，即使加息，幅度亦只有0.25厘，不會對環球金融市場有太大衝擊，反而踏出了第一步，讓投資者不用再胡亂猜度，有助穩定市場。然而，對於港股走勢，他不感到樂觀，“恒指沒條件持續上升，上周只是技術性反彈，早前的低位未能確定是否長期見底，投資者對中國市場的信心很難一下子回復過來。”