简体中文
见习记者丨王鑫
2020年即将进入尾声，厮杀尤其激烈的投行竞争格局也初见分晓。哪家券商将夺头魁？哪些券商风光不再？杀出重围的最大黑马又会是谁？
“今年想上市的企业太多，投行生意火热，加班已然是常态化。”有券商人士感慨道。
今年以来，监管层多次表态提高直接融资比重。受益于注册制改革及再融资政策的放宽，券商投行业务迎来“丰收年”，
头部券商也纷传要给投行“打工人”大幅加薪。
Wind
数据显示，截至
12月
10日，
A股共有
358家企业实现
IPO，而
2019年全年仅有
203家，增幅达76%。
在
IPO承销数量方面，强者恒强格局较为显著，“三中”位列前三甲。中信证券、中信建投、中金公司分居前三，海通证券、民生证券、华泰联合、国金证券、光大证券跻身前
10，华南大型券商国信证券和广发证券退步严重。
不过在
IPO募集资金方面，中信建投已反超“老大哥”中信。
截至
12月
10日，首发上市的
358家公司共募集
4392亿元，较去年全年募集金额增长
73.44%。
中信建投以
728.53亿元的募集金额笑傲榜首，前
9名承销规模均破
100亿，光大证券、东兴证券逼近百亿大关。
在
IPO承销保荐收入方面，市场高集中度特征明显。前
5大头部券商的市场份额为
44.43%，
中小券商生存空间再被压缩。
IPO承销保荐
收入：海通证券狂飙猛进，
收入暴增
691%杀至榜眼
截至
12月
10日，券商实现
IPO承销保荐收入
211.64亿元，较
2019年全年的
113.29亿增长
98.35%。
“三中一华”毫无悬念跻身前五，海通证券则实现“三级跳”。在前5
名中，中信证券和中信建投的
IPO承销保荐收入是唯二超过
20亿的券商，中信证券的市场份额也超过
10%。
不过，虽然中信证券蝉联榜首，但市场份额较
2019年有所下降。
海通证券的排名从去年的
13名一跃而升至第
3位，目前已实现
IPO承销保荐收入
19.22亿元，较
2019年全年
2.43亿收入暴增
691%。
除海通证券外，国金证券、光大证券、兴业证券的市场份额上升明显，目前已实现
IPO承销保荐收入
9.4亿元、
7.02亿元、
5.55亿元。国信证券、长江承销保荐市场份额较去年缩水不少。
市场集中度微升，行业马太效应加剧。
2019
年券商
IPO承销保荐收入的前
5名市场总份额为
44.43%，前
10名市场总份额为
65.62%，而
2020年上述数据分别为
43.54%、
64.31%。前
20名瓜分了市场
84.98%的份额，中小券商愈发困难。
渤海证券在研报中指出，
未来注册制全面推行
，
投行的定价和销售能力将更为重要，头部券商投行承销保荐业务市场份额有望进一步扩大。
IPO承销
数量：“三中”稳列前三甲，国信、广发滑坡严重
2020
年，创业板
“接棒”科创板开始推行注册制，全市场注册制也已提上日程。注册制改革下IPO审核速度加快，上市公司数量增幅显著。
Wind
数据显示，截至
12月
10日，今年共有
358家公司成功挂牌上市。
券商
IPO承销数量排行榜前三甲延续去年态势：中信、中信建投、中金稳居前三，且三家券商
IPO承销数量均超过
30家。
紧随
“三中”的是海通证券和民生证券，分别承销23家和
20家。华泰联合、国金证券、国泰君安君安均承销了
19家企业的
IPO，
市场份额相同，竞争激烈。
与
2019年相比，华泰联合、国金证券的业绩增幅较快，民生证券稳步攀升，国泰君安较为稳定。
在市场如此火热的情况下，招商证券、东兴证券、国信证券排名有所下降，市场份额流失较为严重，其中国信证券降幅明显。广发证券因投行业务被证监会重罚而停滞，市场份额急剧缩水，但仍然排在前
20。
兴业证券、西部证券、国元证券荐的市场份额增长较快，排名也从去年的
20名开外闯入前
20名。
2020
年
2月
14日，证监会发布
“再融资新规”，放宽了对主板（中小板）、创业板上市公司定向增发股票的监要求，上市公司再融资需求集中爆发。
Wind
数据显示，截至
12月
10日，共有
305家公司实施增发（其中定向增发
304家），共募集
7680亿元。
2019年则有
251家公司通过增发募集资金
6888元。
市场共有
8家券商承销超过
10家公司的增发，中信证券仍然一枝独秀，截至
12月
10日共主承销
41家公司的增发，市场份额为
13.95%。
IPO
承销规模：中信建投反超“老大哥”中信，
京沪高铁
IPO贡献大
在IPO承销规模方面，前
9名券商承销规模均超百亿，光大证券、东兴证券逼近百亿大关。
虽然
IPO承销保荐的数量不敌中信，但在
IPO承销规模方面，中信建投反超中信，成功登顶。
截至
12月
10日，中信建投
IPO承销规模为
728.53亿元，独占鳌头，同时也是唯一一家实现超
700亿元募资额的券商。
2020年初，中信建投
独家保荐
了
京沪高铁
IPO项目
，
募集资金超过
300亿元人民币
。
海通证券、中金公司、中信证券的承销规模分别为
612.65亿、
446.91亿和
430.39亿。海通证券凭借承销保荐数量上的优势，一举从去年的第
15位杀至榜眼，并与身后的中金公司和中信证券证券拉开差距。
2020年
7月，海通证券与中金证券作为联席主承销商负责中芯国际
IPO项目，绿鞋后募集资金超过
500亿。
第
5-9名分别为国泰君安、华泰联合、国金证券、招商证券和民生证券，承销规模分别为
430.03亿、
215.47亿、
198.51亿、
164.34亿、
125.69亿、
100.4亿。
此外，光大证券、兴业证券、东方投行、平安证券、中国银河的
IPO承销规模可谓突飞猛进，分别从
2019年的第
22、
30、
33、
49、
42名跃升至
2020年的第
10、
12、
13、
19、
20位
。