南車北車確認合併 國務院督辦中金操刀

【亞太日報訊】據華爾街見聞消息，南北車整合終於啟動，據《第一財經日報》，國務院要求推進南北車合併一事，並由國務委員王勇負責督辦南北車整合事件，組織制定實施方案。而整合方案由中金公司具體負責。

10月27日一早停牌的中國南車、中國北車當晚雙雙發佈公告稱，因擬籌畫重大事項，鑒於該事項存在重大不確定性，公司股票自10月27日起停牌，將儘快確定是否進行上述重大事項，並於股票停牌之日起的5個工作日內(含停牌當日)公告並複牌。

據《中國證券報》，“重大事項即為市場傳言已久的南北車重組合併。南北車整合的籌備小組現已成立，由兩公司一把手牽頭，整合方案由中金公司具體負責，正在緊鑼密鼓制定之中。

業內人士認為，推動中國高端裝備“走出去並推動中國從製造業大國向製造業強國加速轉型的思路已確定無疑，高鐵是高端裝備製造的領頭羊，南北車的整合將有利於在國際上形成合力，助推上述戰略目標的實現，預計兩者整合步伐之快將超預期。

目前中國南車和北車在高鐵出口中的惡性競爭幾乎到了兩敗俱傷的地步，為了避免更多問題，中國南車和中國北車或將迎來一次聲勢浩大的聯姻。南北車重組合併，更重要的意義在於，形成合力，推動中國高端裝備進一步走向世界，從製造業大國向製造業強國加速轉型。

整合方案

目前，市場上關於南北車整合的猜想已有各種版本。根據媒體報導的方案，一種是由其中一家公司通過增發的方式吸收合併另一家，另一種則是由南車北車成立一個由國資委管理的新集團，下轄兩個上市公司。此外，也有業內人士提出，兩家相互合併的方案並不可行，可以重點將南北車的海外業務整合，以重點避免海外惡性競爭，提高“出海競爭力。

中國證券報稱，也有分析師指出，要想將兩家企業合併並非易事。目前，兩公司均分別在A股和H股上市，合併會涉及現金選擇權，上百億的市值要換股，將是很大手筆。此外，央企合併本身就是一個複雜的事情，執行過程中變數也很大，預計此次南北車停牌的時間不會短。

影響

2013年年報顯示，南北車營業收入、淨利潤規模等各項指標難分伯仲。中國北車實現營業收入972.41億元，淨利潤41.29億元，基本每股收益0.40元，全年新簽訂單1305.7億元，同比增長65.7%；中國南車全年實現營業收入978.9億元，淨利潤41.4億元，基本每股收益0.30元，全年新簽訂單1350億元，同比增長65%。

“若兩者合併，預計對國內行業格局的影響不大：與鐵總之間還是甲乙方的關係，鐵總的議價能力可能稍微減弱，但程度不大；兩公司下屬公司之間的競爭還是會有，因為現在鐵總招標也是以下屬公司為主體去競標。一位鐵路行業人士告訴中國證券報記者，但合併可以減少重複研發的費用，此外會提高兩公司在與地方地鐵專案中的議價能力。

“受影響最大的可能還是兩個公司的人事安排，比如一些重複的公司如財務公司、進出口公司等，這也往往是央企合併過程中最難操作、變數最大的部分。