港媒：人幣不隨美國起舞 亦難再貶

人民幣上半年貶值，美國財政部長雅各布·盧早前向中國施壓，稱人民幣幣值仍然被低估，中國政府似乎以“進兩步退一步的方式推進。而中美戰略與經濟對話將於本週三展開，對於人民幣問題將會有新的探討，香港財經媒體《經濟日報》發表評論《人幣不隨美國起舞亦難再貶》，全文如下。

中美戰略與經濟對話週三展開，美方已先發炮批人民幣低估，惹外界關注中方會否一如過往，推升人幣回應美方。惟人幣近日不升反貶，反映人幣後市關鍵，重在內地因素而非美國。

人幣滙價近日再惹關注，因人幣兌美元滙價在上半年累貶逾2%後，美方顯按捺不住，將來華出席本週三中美戰略與經濟對話的美國財長傑克盧，上周批人幣低估造成中美貿易不公，惹外界憧憬北京在美國壓力下，會促人幣再升。

美國固不樂見人幣在今年上半年較顯著貶值，遂打開口牌促人幣莫再大貶。惟美國亦無太大意圖迫人幣大升，皆因美方亦知，人幣兌美元滙價自2005年後累升逾3成，美中貿易逆差卻不減反增，與其續與中方糾纏在人幣問題擺姿勢，不如轉為就個別行業向中方施壓更實際，迫中方在汽車、金融、能源等加快開放市場。

而現屆中國新領導層強調滙率政策自主性，不會如過往般隨美國起舞，故美國出口術欲促人幣升值，人幣上周卻不升反貶，以彰示中國不會再因美國挾迫，而推升人幣。故人幣的後市關鍵已不在美國，而是怎樣的滙率政策，對中國才最有利。

近期內地外貿已現暖意，出口增長自4月起由負轉正，外界更料6月出口將達雙位數增長；且上月內地製造業採購經理指數（PMI）已升至51的今年新高，主因是出口定單持續改善，而只要出口能保持暖意，人幣自沒需要再貶，甚至會稍為回升，否則勢惹美歐甚至新興國指摘，批中國打貨幣戰損人利己。

故人幣在下半年的走勢，在於中國實際需要，若經濟尤其出口動力有限，那人幣料呈橫行；若內地出口表現續改善，那人幣則有可能低位回升，此亦是投資者要捕捉人幣入市時機的關鍵。