財經觀察：美股牛市步伐或將放慢

新華社紐約６月３０日電財經觀察：美股牛市步伐或將放慢

新華社記者蔣寒露

６月３０日是美國股市今年上半年最後一個交易日。儘管經歷了２０１３年的驚豔表現，２０１４年美股上行動力明顯減弱，但三大股指今年上半年依然溫和上漲，頂住了進入第六年牛市可能出現轉折的壓力。

業內人士認為，受到美聯儲繼續保持貨幣政策寬鬆的承諾，美國經濟第一季度萎縮後已逐漸開始反彈，以及今年以來非常活躍的公司收購和股票回購推動，美股今年下半年還有小幅上漲空間。

紐約股市三大股指３０日漲跌不一，但６月份和第二季度全部收漲。

６月份，儘管伊拉克持續動蕩，國際油價大幅走高，但這沒能阻擋美股的上漲勢頭。加之美聯儲６月１８日在結束為期兩天的貨幣政策會議後，承諾將維持寬鬆的貨幣政策，給市場吃了顆“定心丸”。當月，道指和標普指數連續第五個月收漲，漲幅分別為０．７％和１．９％，納指上漲３．９％。經歷了第一季度的持續盤整，三大股指第二季度分別上漲２．２％、４．７％和５．０％。

今年上半年，道指、標普指數和納指的漲幅分別為１．５％、６．１％和５．５％，漲幅遠不及去年同期的１３．８％、１２．６％和１２．７％。

美股今年上半年多數時間徘徊不前，並出現兩次明顯回調。三大股指經歷了去年約３０％的漲幅後，今年１月份紛紛下跌並創下一年多來最大月度跌幅。進入３月份，由於投資者擔心近兩年高成長科技股和小市值公司股價估值過高而紛紛拋售這些公司股票，納指４月份曾一度跌破４０００點的重要心理關口。但５月中下旬以來，主要股指重拾動力，道指和標普指數頻繁刷新歷史高點。

美國奧尼爾證券公司紐交所場內交易主管肯尼思·波爾卡裏認為，美股今年上半年表現不錯，特別是考慮到市場籠罩在美股今年可能出現回調的擔憂情緒下。

“我認為今年將是美股回歸常態的一年，所謂常態是指出現８％至１０％的全年漲幅。如果能實現的話，標普５００指數今年底將達到略高於２０００點的水準。我不認為美股會重復去年３０％左右的漲幅，也不認為今年會收跌，”波爾卡裏３０日接受新華社記者採訪時說。

而美銀美林證券美國股票和量化策略部門主管薩維塔·蘇布拉馬尼安近日表示，今年對投資者來說是困惑的一年，投資者在消化美聯儲削減購債後利率不升反降的事實。

波爾卡裏表示，美股今年上半年十分艱難，特別是經歷了年初嚴寒天氣給公司業績帶來的影響，但主要股指仍然表現出很強韌性，每次出現５％左右的回調後都因大量的買入需求而反彈，表明投資長線的資產管理公司持有很多資金等待股市回調時入場。“因此，在美聯儲和全球央行寬鬆貨幣政策的刺激下，在缺乏令市場感到意外的宏觀事件的大環境下，很難出現真正意義上的修正，”他補充道。

近期，衡量投資者恐慌情緒的芝加哥期權交易所波動指數持續走低，６月初曾一度降至六年多來最低水準，顯示市場並不擔心外在衝擊和地緣政治風險。該指數近一個月來維持在１１左右的水準，遠低於２０的長期平均值，且今年上半年已經回落約１６％。

波爾卡裏表示，受到技術層面和市場結構的直接影響，美股低波動的趨勢今年下半年還將繼續。

而蘇布拉馬尼安則認為，今年下半年，隨著利率方向的變化，股市將出現一些波動，股市的領頭羊將出現變化。她預計標普５００指數年底目標價為２０００點。美銀美林經濟學家預計，美聯儲首次升息可能在２０１５年第四季度。

另外，美國第二季度財報季將於下周拉開序幕，投資者近期已經看到公司再次上演調低盈利預期以便更輕鬆超越目標的伎倆。市場人士認為，投資者不會太在意這些歷史數據，將更注重公司今年下半年的盈利預期，樂觀的盈利預期將有助於推動股價繼續走高。

談到美國經濟第一季度出現２．９％的萎縮，波爾卡裏指出，如果今年美國經濟能夠有好於２．５％的增長，股市將坦然面對。（完）