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資料圖片（來源：新華社）
2012年，主權債務危機的陰霾繼續籠罩歐洲，多國陷入泥潭。身處風暴眼的希臘舉步維艱，幾度瀕臨退出歐元區；“高盧雄雞法國黯然失去信用最高評級，西班牙、葡萄牙亦是風雨飄搖；有“歐洲經濟發動機之譽的德國，受重負拖累，增長步伐放緩。儘管歐盟峰會陸續通過了強化財政紀律、建立銀行業單一監管機制等各項旨在重建經濟與貨幣聯盟的改革措施，但歐洲人在變革與復興之路上依舊走得步履蹣跚。3月9日，希臘副總理兼財政部長韋尼澤洛斯在雅典出席新聞發佈會。希臘政府當天宣佈，希臘債務置換計畫已獲得足夠高的參與率，這意味著希臘將成功啟動這一計畫，並順利獲得第二輪國際救助貸款，避免無序違約。
【美國企業研究所網站12月26日文章】題：向前看，歐洲面臨艱難的2013(作者美國企業研究所研究員德斯蒙德·拉赫曼)
歐洲終能解決主權債務危機的希望始終存在。雖然歐洲經濟經歷了二次探底衰退，並明顯表現出財政緊縮帶來的疲軟，但市場似乎相信了歐洲政策制定者們的保證：最嚴重的危機已經過去。市場似乎忘記自2010年初危機爆發以來歐洲政策制定者幾次做出的空洞保證。他們似乎也不顧眼下在歐洲發揮作用的潛在經濟和政治力量。這些力量使得歐洲邊緣國家短期內無望從下滑的經濟和政治漩渦中脫身。因此，2013年對歐元區來說可能又將是具有挑戰性的一年。
對歐洲經濟來說，2012年並不順利。歐洲央行指出，歐洲經濟總體再次陷入衰退，並且還未恢復至2008年雷曼危機前的巔峰水準。這令人們擔心歐洲經濟有可能錯失了發展的十年。同時，希臘經濟基本崩潰，表現為經濟產出自2009年累積減少20%；而義大利、葡萄牙和西班牙的經濟也出現1%至3%的萎縮。
如果說2012年對歐洲經濟是糟糕的一年，這一年對歐洲的政治穩定也同樣充滿挑戰。這一年，希臘形勢愈來愈無法為政府掌控，其鬆散的三黨聯合執政政府也出現明顯裂痕。與此同時，對財政緊縮政策的抗議在葡萄牙和西班牙成為家常便飯，而西班牙加泰羅尼亞地區和巴斯克地區也顯現出強大的分裂主義壓力。而這些政治進程中影響最大的是近期義大利馬里奧·蒙蒂政府的倒臺，這很可能標誌著蒙蒂政府帶來的義大利政治相對穩定的時代已經結束。
去年，由於兩項關鍵政策的出臺，歐洲才沒有因為政治經濟基礎的日益惡化而跌落懸崖。首先是歐洲央行行長馬里奧·德拉吉為應對去年中期籠罩義大利和西班牙的市場恐慌所採取的果斷行動。為應對恐慌，德拉吉宣佈，歐洲央行將無限量購買義大利和西班牙短期債券，前提是這兩個國家參與歐洲穩定機制經濟調整計畫。第二個起到推動作用的政策變化是德國總理安格拉·默克爾對希臘轉變態度。默克爾早些時候由於顧及2013年9月的大選而拒絕為希臘提供第三次救助，但後來改變主意，開始堅稱歐洲決心傾盡全力將希臘留在歐元區。
展望2013年，歐洲經濟衰退很有可能加劇，歐洲官員滿懷希望預測的下半年經濟復蘇多半不會實現。無論如何，在2012年實施歐元區緊縮政策結果不理想之後，歐洲邊緣國家也決定在2013年實施同樣嚴格的預算緊縮。而這些國家眼下面臨國內持續的信用緊縮，以及比去年疲軟得多的外部經濟環境。
2013年，歐洲的經濟衰退很可能進一步深化，歐洲邊緣地區的政治局勢也很可能隨之惡化，但市場卻打算忽視這些情況。相反，市場都把希望押在默克爾身上，認為她至少在2013年9月大選之前會傾力維持歐元區不解體。市場同時也押注在德拉吉身上，希望他兌現承諾，讓歐洲央行盡可能多地購買義大利和西班牙債券，使兩國利率保持在合理水準。
可悲的是，太多情況都表明，市場目前對於歐洲經濟政治前景的信心可能最後證明毫無根據。希臘搖搖欲墜的聯合政府一旦倒臺，拖欠債務幾乎是必然結果，進而很可能導致希臘退出歐元區。同樣，西班牙對緊縮計畫的反對以及地區問題愈演愈烈，也會讓馬里亞諾·拉霍伊政府很難要求歐洲穩定機制的經濟支持，而這種支持卻是歐洲央行購買西班牙政府債券的必要條件。此外，義大利和葡萄牙經濟衰退的深化加劇這些國家政治動盪的可能性始終存在。
所有信號都表明，經濟衰退將繼續深化，歐洲的政治環境也將繼續惡化，這可能導致歐元危機再次加劇。