滬港通意義重大 模式可複製延伸至其他領域

新华社

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(記者蘇曉姜婷婷)滬港通的準備工作正穩步推進,香港金融界人士表示,滬港通對於內地和香港金融市場非常重要,其意義遠不限於股市,如果推行順利,可以把經驗借鑒到債券、黃金等其它領域。

滬港通是中國內地深化經濟體制改革、穩步推進資本市場雙向開放的重要嘗試,其推出更主要的考量是改變市場機制,引入新的市場活力與理念,形成一個長期的制度安排,逐步實現中國資本市場的雙向開放。

隨著滬港通啟動日漸臨近,內地和香港股市場近期都展開了一波向上的行情,上證綜指創出年內新高,而恒生指數更創逾6年新高。香港金融分析人士表示,坊間只關注在滬港通下哪個投資板塊有較大前景,只是以投資獲利的目光去審視,而不知滬港通的能量實際很大。

恒生管理學院商學院院長兼金融學教授蘇偉文表示,中國要讓金融改革進入一個新臺階,除了要發展金融服務業之外,人民幣國際化和資本帳開放,也是重要的改革議題。滬港通是一項涉及多個層面的金融改革,不是單單有利股市那麼簡單。

經過30多年改革開放的探索,內地從開放貿易、開放企業融資和並購逐步走到了今天的資本市場雙向開放,可謂水到渠成。但是,這種制度改革的歷史性、複雜性、不可逆性也使得決策層在進行制度設計的時候特別注重風險控制。

港交所集團行政總裁李小加表示,滬港通正是在這樣一個歷史背景下誕生的開創性嘗試。它綜合了目前所有開放措施的主要功能,首次在不改變本地制度規則與市場交易習慣的原則下,建立了一個雙向的、全方位的、封閉運行的、可擴容的、風險可控的市場開放結構,為制度與規則的逐步改革贏得寶貴的時間與空間。同時,由於跨境資金流動全部是人民幣,所以滬港通可以成為人民幣國際化新的加速器,可謂一舉多得。

謝涌海也表示,在滬港通制度安排下,內地投資者可以直接使用人民幣投資香港市場,將增加離岸人民幣市場的資金池並擴大人民幣離岸資金的投資管道,從而便利人民幣在兩地的有序流動,推動離岸人民幣市場的發展,進而加快人民幣國際化步伐。

蘇偉文表示,從人民幣國際化的經驗來看,當人民幣的貿易結算可以在香港穩步推行後,香港的經驗會被中央用來複製到其他地方。中國已和多個國家簽訂貨幣互換協議,正是以香港的經驗,來推進人民幣國際化。既然人民幣國際化可以取道香港,內地開放資本帳戶也可以用香港作試點,而滬港通正是這個試點。

“滬港通的一個重大含義,就是對人民幣國際化的貢獻,滬港通的經驗將會是人民幣國際化的重要參考元素。蘇偉文表示,滬港通會否會像人民幣貿易結算般,在香港成功推行後再在外地複製,是值得思考的課題。將來或出現滬倫(倫敦)通、滬北(台北)通,這些互聯的新安排,將標誌著人民幣國際化和資本帳戶開放的里程碑。

中銀國際副總裁、香港中資證券業協會名譽會長謝涌海表示,滬港通是一種金融創新,滬港通實施後,它將是全世界第一個兩家交易所真正實現互聯互通的案例。對於兩地交易所而言,此次的經驗對未來與其它交易所進行互聯互通嘗試有重要的借鑒意義。

“從兩地金融合作的角度看,滬港通比CEPA、前海自貿區更具體、更實在、更直接、更簡單。恒豐證券董事長、全國政協委員張華峰表示,滬港通有利於兩地金融市場的發展。他認為,滬港通對香港和內地開展其它方面的金融合作有借鑒意義。“如果滬港通進行順利,兩地可以把經驗借鑒到債券、黃金等其它領域。(完)