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一季度，五大发电集团旗下核心上市公司业绩出现分化。
截至目前，除国家电力投资集团的中国电力（02380.HK）外，其余四家电力上市公司均发布了一季报。
其中，国电电力（600795.SH）、华能国际（600011.SH）两家净利同比下滑，大唐发电（601991.SH）、华电国际（600027.SH）实现正增长。
界面新闻获悉，今年一季度，秦港5500大卡均价为557.16元/吨，同比下跌7.3%；京唐港山西主焦煤库均价为1583.85元/吨，同比下跌15.1%。
经中国煤炭工业协会统计，今年一季度，全国规模以上煤企利润总额421亿元，同比下降29.9%。
煤价下行，直接利好火电企业，但受累于发电利用小时数同样走低，有电力企业并未出现业绩增长。
中国电力企业联合会数据显示，一季度，全国发电设备平均利用小时815小时，同比降低104小时，降幅为11.3%。其中，火电设备利用小时946小时，同比降低137小时，降幅为12.7%。
华北电力大学教授袁家海对界面新闻表示，利用小时数的下滑，冲抵了煤价下行带来的效益。
在四家电力上市公司中，国电电力成唯一一家亏损的企业。
一季度，该公司营收252.45亿元，同比减少11.7%；净亏损7.31亿元，同比减少154.9%，去年同期为盈利25.54亿元。
针对业绩转亏原因，国电电力称，一是由于期内发电量同比减少拉低营收所致；二是旗下公司国电宣威发电有限责任公司破产清算，已于今年2月移交管理人，不再纳入合并范围，导致利润减少18.27亿元。
截至2019年底，国电电力控股装机容量达8937.69万千瓦，清洁可再生能源装机占比24.23%。
一季度，华能国际也出现下降。其实现营收403.5亿元，同比减少11.6%；归属于上市公司股东的净利润20.6亿元，同比减少22.42%。
截至2019年底，华能国际拥有可控发电装机容量10692.4万千瓦，清洁能源装机占比16.92%。
尽管发电量下滑，大唐发电、华电国际净利却增长逾五成。
大唐发电一季度实现营收221亿元，同比下降2.3%；净利润7.06亿元，同比增长64%。
同期，华电国际实现营收221.2亿元，同比下降6.01%；净利润11.89亿元，同比增长54.44%。
华电国际称，受发电量降低及电煤价格下降影响，其营业成本同比降9.51%，至184.68亿元。
袁家海指出，电力公司业绩分化或由于各自装机结构和区域分布的影响。“此外，不同省份电力受疫情影响的程度是不同的。”袁家海说。
经界面新闻统计，五大电力上市公司一季度发电量或售电量均出现下滑。其中，国电电力和华能国际降幅较大，华电国际和大唐发电降幅较少。
一季度，国电电力完成发电量756.97 亿千瓦时，同比降12.44%；华能国际完成发电量846.76亿千瓦时，同比降18.45%，降幅最高。
华电国际完成发电量为465.53 亿千瓦时，同比降低约10.81%；大唐发电完成发电量568.38亿千瓦时，同比下降约5.65%；中国电力完成售电量183.78亿千瓦时，同比減少13.39%。
整体看，一季度电力上市企业业绩多数下滑。
其中，粤电力A（000539.SZ）归母净利同比下降93.3%，至737.3万；华润电力（00836.HK）净利同比下降10.36%，至8.48亿元；浙能电力（600023.SH）归母净利同比下降47.6%，至5.6亿元。