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全球最大风电开发商的A+H两地上市预案落锤，多家机构上调其评级。
1月17日，龙源电力(00916.HK)和平庄能源(000780.SH)公告称，前者拟以换股的方式，吸收合并平庄能源，并作为存续公司在深交所主板上市，平庄能源随之终止上市并注销法人资格。
龙源电力和平庄能源的母公司均为国家能源集团。合并完成后，龙源电力将借此实现A+H两地上市。
龙源电力表示，A股市场投融资活动较为活跃，且A股整体估值相较H股存在溢价，可扩大其境内外融资渠道。此外，有助于解决其与其母公司国家能源集团的同业竞争问题，提升其整体盈利能力及核心竞争力。
根据公告，本次交易分为换股吸收合并、资产出售，以及现金购买三部分，若其中任何一项未能实施，其他两项均不实施。
龙源电力将通过向平庄能源全体换股股东，以发行A股股票方式实现换股吸并。龙源电力此次A股发行价格为11.42元/股，较上周五收市价10.32港元，溢价三成。
平庄能源的换股价格则以其定价基准日前20个交易日的均价3.5元/股为基准，给予10%的溢价率，即3.85元/股。两者合并换股比例为1:0.3371。
同时，平庄能源拟出售的资产，将以各方约定的价格转让给内蒙古电力或其子公司，对价由资产接收方向合并后的存续公司龙源电力以现金支付。
龙源电力还计划购买国家能源集团其他下属公司持有的部分新能源业务资产，以现金支付。
这些资产包括东北新能源、广西新能源、定边新能源、云南新能源、甘肃新能源、内蒙古新能源、天津洁能和山西洁能的全部股权以及巧家新能源50%股权。
2020年前三季度，上述九家标的公司的营收和净利润分别为17.31亿元、5.59亿元，总装机容量204.2万千瓦。
加上此次注入的资产，龙源电力A股上市公司总装机将超过2500万千瓦。
龙源电力成立于1993年1月，是国内最早从事新能源开发的电力企业之一，该公司在全国拥有300多个风电场，以及光伏、生物质、潮汐、地热和火电等发电项目。
截至2019年末，龙源电力各类电源控股装机容量达到2215.7万千瓦，其中风电控股装机容量2003.2万千瓦，占比90.41%，为全球最大风电运营商。
多家评级机构认为，注入资产后，将增厚龙源电力的利润。
花旗发布研究报告将龙源电力目标价上调2%至9.8港元。该报告称，预期合并后，龙源电力获注入的204.2万千瓦风电场资产回报不俗，年化股本回报率约为16.8%，交易目标在今年底之前完成。
中银国际上调龙源电力目标价至15港元，并上调龙源了电力的装机增长预测。
该行预测，2025年龙源电力将运营30 GW风电和7 GW光伏电站，风电场资产注入可能进一步扩大龙源电力的资产规模。
瑞银也预计，龙源电力A股平台建成后，将会有更多的资产注入，目标价22港元，评级“买入”。
因港股新能源板块估值持续低迷，越来越多的港股新能源运营商希望回归A股市场。
截至目前，已披露私有化动向，或已从港股退市的新能源国企已达五家，分别为华能新能源（00958.HK）、中国电力（00735.HK）、华电福新（00816.HK）、中广核新能源（01811.HK），以及北京京能清洁能源电力股份有限公司（00579.HK）。
壳公司平庄能源成立于1993年6月，注册资本约10.14亿元，于1997年上市，主营煤炭生产、洗选加工、销售等。
2015年，因连续两年亏损，平庄能源被ST。2017年，平庄能源扭亏为盈“摘帽”，但次年便再度陷入亏损。
2018年和2019年，平庄能源分别实现营收22.24亿元、21.54亿元，亏损2.51亿元和0.78亿元。
2020年前三季度，平庄能源亏损持续，实现营收12.95亿元，同比减少16.99%；亏损2.28亿元。
同期，龙源电力实现营收198.3亿元，同比减少0.44%；净利润38.75亿元，同比增加10.6%。
截至2020年9月末，龙源电力的总资产达到1679.5亿元，总负债1015.26亿元，资产负债率60.45%，总市值近900亿元。
2020年12月中旬至今，龙源电力股价已飙升近一倍，最高价达12.22港元，创历史新高。
截至1月19日收盘，龙源电力报收11.28港元/股，涨幅0.89%；平庄能源报收3.98元/股，涨幅5.01%。