报告指中國股市估值仍處歷史低位

1月8日，霸菱資產管理公司召開新聞發佈會現場。亞太日報記者郭蘇妍攝。

老牌资产管理公司霸菱資產8日在香港發佈報告，认为中國宏觀經濟復蘇趨勢較為穩定，但股票市場估值仍處於歷史低位。

报告还说，香港股市發展勢頭整体向好，但仍存在諸多波動因素。

霸菱資產引述中國国际金融有限公司去年11月發佈的數據指出，中國宏觀經濟自去年8月降到最低點后，已於9月開始进入缓慢恢復期。

霸菱表示，由於A股估值仍低於歷史平均值，加上投資者於A股所占資產比重較低，因此長線投資的機會較多。霸菱同時預測2013年內地股市將增長20%至30%。

受到春節臨近和新一輪經濟改革的影響，市場流動性增強使得A股在短期內表現較為波動。此外，中國經濟改革將使券商和保險公司等非銀行股受益，而內銀股則受到壞賬增加和投資者普遍拋售的影響，估值下跌，股本回報率將面臨挑戰。

受益于美國和日本的量化寬鬆貨幣政策，香港股市流動性較高。霸菱資產亞洲區特許財務分析師方偉昌在當日的新聞發佈會上表示，今年地產股及與中國復蘇相關的工商股發展勢頭較好，金融股則受存、貸款額增長過於溫和以及凈息差率收窄的消極影響而不被市場看好。儘管當前零售股板塊溢價較低，“但本港經濟如果能夠伴隨外圍經濟持續復蘇，零售股亦將從中獲益。

方偉昌同時指出，當前港股依然存在不穩定性，“儘管歐洲市場目前對港股未造成明顯影響，但未來充滿諸多變數，仍需持續觀望。而美、日等國家一旦收緊政策，香港本土市場將會受影響而出現波動。

霸菱資產管理有限公司是一家擁有250年歷史的老牌環球投資管理公司，其客戶及業務網絡遍佈全球各大主要市場。